今日黑色系將如何運行？我們匯總了各大機構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。
魯證期貨：生鐵日產(chǎn)和礦石日耗有望提升，鐵礦石短期基本面有改善【詳情】
鐵礦石主要矛盾依然在需求端，因為鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期的存在，伴隨著冬季鋼廠補庫，未來生鐵日產(chǎn)和礦石日耗有望提升，鐵礦石短期基本面有改善。但價格接近700，折合美金120美金以上面臨壓力，建議短期多單止盈。長期來看，鋼材需求回落的壓力遲早要負(fù)反饋到鐵礦石上，長期趨勢空單開始逢高布局。
策略方面，鋼材01盤面多單逐步平倉，05多單持有或觀望，現(xiàn)貨繼續(xù)降庫存，等待回落及冬儲價格出臺；熱卷、螺紋1-5反套輕倉參與；鋼材01期現(xiàn)反套平倉，正套建倉，05期現(xiàn)反套繼續(xù)建倉或持有；礦石短期多單平倉，長期空單開始布局，多鐵礦石空鋼材遠(yuǎn)月套利減倉。
華泰期貨：復(fù)產(chǎn)情緒高漲，鐵礦震蕩偏強【詳情】
總體來看，本周鐵礦依舊維持前期的供應(yīng)平穩(wěn)，需求較弱格局。近期鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強，疊加多重宏觀經(jīng)濟政策提振市場信心，市場樂觀情緒復(fù)燃，鐵礦價格有所反彈，但考慮到目前鐵礦發(fā)運較為平穩(wěn)，下游鋼廠又受限產(chǎn)政策影響產(chǎn)能難以釋放，鐵礦庫存持續(xù)累積，京津冀地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，預(yù)計短期鐵礦維持震蕩。
國投安信期貨：市場對于終端需求的改善相對樂觀，鐵礦仍然受到補庫預(yù)期的支撐【詳情】
鐵礦供應(yīng)端整體平穩(wěn)，港口累庫速度有所放緩。需求端方面，鐵水產(chǎn)量仍然維持極低水平，不過隨著宏觀層面的轉(zhuǎn)暖以及鋼材表需環(huán)比仍有小幅增加，市場對于終端需求的改善相對樂觀，鐵礦仍然受到補庫預(yù)期的支撐。在供需格局依然寬松的背景下，我們認(rèn)為鐵礦整體走勢以震蕩偏強為主，后期繼續(xù)關(guān)注鐵水的復(fù)產(chǎn)情況。
大越期貨：新一期經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，鐵礦終端需求逐漸抬頭【詳情】
鐵礦石：
1、基本面：16日港口現(xiàn)貨成交138.3萬噸，環(huán)比上漲16.2%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為65萬噸，環(huán)比上漲44.4%)，本周平均每日成交122.6萬噸，環(huán)比上漲24.9% 中性
2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨740，折合盤面790.8,05合約基差132.8；日照港超特粉現(xiàn)貨價格475，折合盤面663.2,05合約基差5.2，盤面貼水偏多
3、庫存：港口庫存15696.3萬噸，環(huán)比增加164.21萬噸偏空
4、盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之上偏多
5、主力持倉：主力凈多，多增偏多
6、結(jié)論：本周澳巴發(fā)貨量環(huán)比回落，巴西方面大幅減少，國內(nèi)到港量回落。鋼廠提貨量增加，港口疏港繼續(xù)回升，壓港船只入庫規(guī)模擴大，港口庫存進一步積累，港存明顯高于同期水平。新一期經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，終端需求逐漸抬頭，復(fù)產(chǎn)預(yù)期下市場情緒復(fù)蘇，但需關(guān)注冬季疫情擴散情況，重點關(guān)注后市限產(chǎn)政策與需求實際表現(xiàn)。I2205:逢低做多，下破645止損。
美爾雅期貨：噸鋼毛利再度縮減，11月粗鋼產(chǎn)量急降【詳情】
鐵礦方面，本日鐵礦現(xiàn)貨成交價格漲跌互現(xiàn)，無明顯方向，現(xiàn)貨維持震蕩態(tài)勢。目前鋼廠需求較弱，本周公布的中國港口及澳洲、巴西發(fā)運港口庫存均環(huán)比增長。鋼廠弱需求情況沒有得到改變。但目前整體跨期價差弱勢，01合約基差基本修復(fù)。短期內(nèi)以觀望為主。
中州期貨：鋼廠低庫存將陸續(xù)開啟補庫，現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，鐵礦盤面震蕩偏強【詳情】
①供給寬松，繼續(xù)累庫。澳洲發(fā)運1759.4萬噸(-226.8)，發(fā)中國的比例80.04%(-0.1%)，巴西發(fā)運493.4萬噸(-310.7)，澳巴發(fā)運合計2252.8萬噸(-537.5)，全球發(fā)運合計2886.9萬噸(-579.7)。45港到港量2164.2萬噸(-120.8)，在港船舶161條(+9)，45港庫存15485萬噸(+28)。
②限產(chǎn)持續(xù)，鐵水產(chǎn)量低位，港口成交一般。進口礦周消耗量1724.38萬噸(-24.57)，以疏港量推算的鐵礦石需求為1958.04萬噸(+25.41)，以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1390.9萬噸(-12.67)，鋼廠鐵礦石庫存10315萬噸(-82)。
③綜合來看，采暖季限產(chǎn)、降能耗和減產(chǎn)繼續(xù)，限產(chǎn)難放松，終端需求步入淡季，明年一季度限產(chǎn)嚴(yán)，冬儲補庫對價格的帶動較弱。12月中下旬到港較高，年末庫存或累至1.6億噸。12月中下旬部分鋼廠會復(fù)產(chǎn)，但需求增量有限，價格短期受限產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)影響而波動。中期來看，全面降準(zhǔn)明年上半年需求向好，可以逢低買入05合約。長期來看，經(jīng)濟穩(wěn)字當(dāng)頭，強刺激概率小，碳達(dá)峰控粗鋼長期施行，供給過剩格局不變，礦價仍有下行空間，可以逢高布局較遠(yuǎn)月空單。
弘業(yè)期貨：鐵水有所止跌，礦石盤面區(qū)間震蕩【詳情】
供應(yīng)方面，12月6日-12月12日Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2252.8萬噸，環(huán)比減少537.5萬噸；澳洲發(fā)運量1759.4萬噸，環(huán)比減少226.8萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1408.3萬噸，環(huán)比減少183.6萬噸；巴西發(fā)運量493.4萬噸，環(huán)比減少310.7萬噸。中國45港到港總量2164.2萬噸，環(huán)比減少120.8萬噸；北方六港到港總量為931.5萬噸，環(huán)比減少79.7萬噸。澳巴發(fā)運以及到港量本期均出現(xiàn)下滑。需求方面，本期鐵水產(chǎn)量仍然維持在200萬噸以下，但出現(xiàn)止跌回升，由于宏觀政策偏利好，明年要以穩(wěn)為主，對地產(chǎn)基建預(yù)期好轉(zhuǎn)帶來的鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強，唐山解除二級響應(yīng)政策，部分鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，但12月20日唐山將繼續(xù)執(zhí)行管控措施并明確要求部分鋼廠高爐燜爐，需求偏弱。其他地區(qū)限產(chǎn)壓力減輕，復(fù)產(chǎn)積極性較高，但環(huán)保要求依然嚴(yán)格。庫存方面，Mysteel統(tǒng)計45港庫存總量15696.3萬噸，環(huán)比增加211.39萬噸，港口繼續(xù)累庫。盤面上看，主力05合約昨日震蕩反彈，夜盤繼續(xù)反彈，短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩。
混沌天成期貨：鋼廠開始陸續(xù)采購補庫，短期鐵礦呈現(xiàn)供穩(wěn)需增的格局【詳情】
綜合而言，雖然進口礦供應(yīng)依然偏寬松，但近期國內(nèi)礦供應(yīng)趨緊，而需求方面隨著春節(jié)假期臨近，疊加復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強，內(nèi)陸庫存較低的鋼廠開始陸續(xù)采購補庫，短期鐵礦呈現(xiàn)供穩(wěn)需增的格局，預(yù)計礦價將震蕩偏強運行。
中鋼期貨：鐵礦石需求端短期難有顯著改善，盤面更多交易宏觀托底以及貨幣寬松預(yù)期【詳情】
近期2201合約超特粉基差持續(xù)升水，短期由于港口現(xiàn)貨與美金貨價格倒掛嚴(yán)重，且期貨盤面基差持續(xù)走強帶動港口現(xiàn)貨投機氛圍，鐵礦石需求端短期難有顯著改善，盤面更多交易宏觀托底以及貨幣寬松預(yù)期；2205合約交割標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整將進一步降低估值重心，但盤面持續(xù)升水超特粉現(xiàn)貨，也反應(yīng)05合約盤面投機氛圍過熱，可關(guān)注期現(xiàn)正套機會以及做空波動率策略。
交易提示：空頭跨式策略
風(fēng)險提示：終端需求超預(yù)期走弱(下行)；主流礦山發(fā)運不及預(yù)期(上行)。
南華期貨：盤面大漲，鐵礦供需依然弱勢【詳情】
昨普式62指數(shù)報114.7漲5，青島港PB粉報740元/噸漲20元/噸。鐵礦盤面白天偏強震蕩，夜盤大幅拉漲，01合約一度接近700元/噸。昨天鐵礦的成交明顯好轉(zhuǎn)，卡粉和楊迪粉價格漲幅較大。夜盤黑色板塊大漲，鐵礦領(lǐng)漲。其實鐵礦這一波反彈與基本面有些背離，至少從基本面來看，并不支持鐵礦持續(xù)拉漲，但是資金介入將預(yù)期打的很足，市場情緒較為亢奮。至于供需方面無太大變化，整體弱現(xiàn)實強預(yù)期。多頭主打強預(yù)期，空頭主打弱現(xiàn)實。目前鐵礦的基本面還是很差，港口庫存高位，但是相較于2018年的高庫存，目前的庫存結(jié)構(gòu)相對更溫和一點，高硅巴西粉庫存極高，中高品的澳礦庫存相對中性，因此至少從庫存結(jié)構(gòu)上來看沒有那么悲觀。目前盤面偏強震蕩，短期觀望為主。
（文章來源：東方財富研究中心）
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