在全球方面，本季庫銷比的進(jìn)一步下滑推動(dòng)了美盤的持續(xù)走強(qiáng)，但高價(jià)之下近期美棉出口銷售明顯轉(zhuǎn)弱；在新一季的種植面積方面，目前看各主產(chǎn)國均有不同程度的增產(chǎn)；美棉近月整體偏強(qiáng)，但呈現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)弱的跡象，而遠(yuǎn)期整體是供給轉(zhuǎn)寬松的跡象。
在國內(nèi)方面，目前下游狀態(tài)是非常差的，上游前期的大幅漲價(jià)，以及疫情對(duì)需求的沖擊，使得下游處于明顯的虧損狀態(tài)，成本庫存積壓，迫使下游降低開工率，并對(duì)原料采購采取隨用隨采的保守策略。而上游軋花廠手里持有大量高成本的棉花難以出手，隨著時(shí)間推移資金的壓力逐步加大，近期基差下行較為明顯。在新一季的種植面積方面，因?yàn)槊迌r(jià)較好，新疆地區(qū)預(yù)計(jì)有2%的面積增長。
策略上建議反彈至區(qū)間上沿考慮輕倉拋空。風(fēng)險(xiǎn)是美棉近月未點(diǎn)價(jià)盤較多、包括美棉種植前期天氣偏干等因素可能繼續(xù)推漲美盤，從而支撐國內(nèi)價(jià)格。
（文章來源：招商期貨）
關(guān)鍵詞： 持續(xù)走強(qiáng)
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