作者|郭一鳴，編輯|梁普西
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：7月PMI繼續回升，制造業景氣水平持續改善。逆周期調節下，隨著寬松的開啟以及多項政策持續釋放，經濟復蘇有望加速。企業盈利逐步回升之際，A股估值提升之后，基本面驅動行情或開啟，當前戰略配置機會凸顯。短期，“T+0”傳聞不斷，不過市場并沒有因此異動。反而是在年內最大IPO上市以及醫藥反腐影響下，迎來跳空下跌。整體看，此輪政策提振行情并未結束，但或逐步接近尾聲，后續需留意成交量變化的同時，關注市場風格是否轉向。
【資料圖】
今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后連續走低，一度失守多條短期均線支撐。此后，證券板塊一度拉升，但其他板塊無動于衷，指數整理中繼續走低。午后，指數盤中多次小幅跳水，一度失守半年線，而尾盤繼續弱勢并無明顯的回升。全天，指數低開低走，延續近期以來的高位震蕩。盤面上，傳媒板塊一度拉升領漲，農林牧漁、公用事業以及計算機等小幅表現，而多數板塊下跌，其中房地產領跌，醫藥生物大跌，建筑材料、美容護理以及建筑裝飾等跌幅居前。
剛剛過去的周末，資本市場的討論依舊不斷，諸多貌似的傳聞并未給市場帶來利好提振。根據財聯社報道：“T+0交易內測”的傳聞成為周末討論最多的消息之一。傳聞提到，已經有部分券商正在內測T+0單次回轉交易，A股的T+0，大概率會先采用日本的方式，即僅允許每只股票日內回轉交易一次。而不僅僅是T+0交易，就連印花稅也是市場討論的焦點。比如，北京商報評論：降低印花稅利大于弊。
不過，無論是T+0交易還是印花稅，實際上已經是上周市場討論的焦點，而目前也沒有相關的政策落地，顯然對市場情緒不利。當然，我們說無論是T+0交易還是印花稅，實際上對市場的情緒都有很強的影響，條件成熟或會調整，但在此之前，還是不要隨便的猜忌。
除了熱議的消息并未兌現之外，對市場不利的還有醫藥的反腐，這是醫藥板塊下跌的主要因素。比如中國基金報報道：剛過去的周末，圈內都在討論醫藥反腐，隨著所謂“史上最強”醫藥反腐風暴的展開，近期已有多場醫藥學術會議延期或取消，集中發布通知宣告延期。盡管會議延期的原因各異，但業界大都認為與此次反腐行動有關。一般來說，藥企通過舉辦學術會議，存在以會議贊助費、專家講課費、培訓費等方式為行賄披上“合法外衣”的情形。
對于醫藥板塊來說，所謂的反腐在短期對板塊或有一定的影響，但我們認為，影響最大的還是行業內不合規的企業。相反，對于那些合規嚴謹的大企業來說，可能還是利好。而且從行業看，反腐也是長期的利好。此外，對于板塊來說，短期的下挫更多的還是情緒的影響，在此前持續下跌之后，目前醫藥板塊的估值處于低位，后期有望迎來估值和業績的拐點，不應過于悲觀。
當然，除此之外，今日市場的一度下跌，或許也有年內最大IPO上市有關。在首次提交科創板申報文件一年后，今天（8月7日），國內晶圓代工廠商華虹公司正式登陸科創板，該公司此次募資規模達212億元，不僅是A股年內最大，也是科創板史上第三大IPO。天風證券指出，從日歷效應角度，周一華虹半導體首日上市，對相關板塊的資金也有部分壓力。而從今日華虹公司走勢看，高開逾13%，但隨后震蕩下挫，盤中一度逼近破發。因此，華虹公司上市，或許資金方面會有承壓，而同時股價的回落對于板塊也有一定的承壓。
因此，以上諸多因素，是今日市場可能走低的表面原因。但我們認為，連續上行之后，指數上周已經多次沖高。這里的反復，實屬正常。在一輪政策預期的行情之后，接下來市場能否縱深發展，政策的延續性是關注的焦點。同時，經濟的最新表現，也或是影響市場情緒的關鍵因素。
總結下：連續上行后市場多次沖高，短期或有反復。行情能否縱深，需要基本面和政策面的繼續提振，而市場或根據情緒的變化再度反復。對于戰略投資者來說，繼續持倉以及逢低播種，等待整體的收獲。而波段投資者需留意，此前階段的政策預期行情或逐步進入尾聲，可考慮逢高減持。而短線投資者，需留意新的熱點，一旦出現可博弈相關龍頭品種。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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