預(yù)計(jì)下半年硅鐵維持供需寬松格局且成本端有下降預(yù)期

【螺紋&熱卷】

供需穩(wěn)定，盤面維持區(qū)間震蕩

(資料圖片)

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為14.64萬噸。近日宏觀政策寬松不斷加碼，住建部推動(dòng)落實(shí)購買首套房“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策措施，財(cái)政部自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。政策寬松力度加碼，在一定程度上提升市場預(yù)期。據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)顯示，8 月樓市成交量整體同環(huán)比均下降。一線成交面積環(huán)比下跌 22.83%，北京、上海、深圳環(huán)比跌幅顯著，廣州跌幅最小為 5.2%。粗鋼產(chǎn)量平控在部分地區(qū)逐步落地，但產(chǎn)量下降仍不明顯，現(xiàn)貨供需依然承壓。鋼廠第一輪焦炭提降落地，但收受到煤礦停產(chǎn)等因素影響焦企挺價(jià)意愿較強(qiáng)。鐵礦港口庫存小幅去化，價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，短期成本仍有支撐。整體來看，當(dāng)前供需變化不大，更多需要關(guān)注消息面對(duì)于盤面的影響。

【鐵礦石】

高位震蕩

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)小幅回升，到港量也有所回升，整體供應(yīng)較為正常。需求方面，日均鐵水產(chǎn)量245.57萬噸，環(huán)比上周減少0.05萬噸。當(dāng)前鐵礦石現(xiàn)實(shí)需求依然強(qiáng)勁，礦價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行。但隨著鋼廠虧損加大，成材價(jià)格弱勢(shì)，鋼廠對(duì)原料采購謹(jǐn)慎，疊加后期礦山發(fā)運(yùn)穩(wěn)中有增，港口庫存有累庫預(yù)期。庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存12032.48萬噸，環(huán)比降18.51萬噸。日均疏港量328.19萬噸，環(huán)比增1.47萬噸。盤面上看，主力01合約昨日沖高回落，夜盤反彈回到5日線上方，短期內(nèi)維持高位震蕩。

【焦煤&焦炭】

高位承壓

部分前期停產(chǎn)煤礦已驗(yàn)收完成逐步開始生產(chǎn)，局部地區(qū)焦煤供應(yīng)有所緩解，然主產(chǎn)地事故頻發(fā)地區(qū)安全檢查偏嚴(yán)，仍有部分煤礦停產(chǎn)，產(chǎn)地生產(chǎn)供應(yīng)仍稍顯緊張。下游隨著焦炭降價(jià)第一輪落實(shí)，市場情緒略顯悲觀，焦企利潤進(jìn)一步壓縮，下游企業(yè)對(duì)焦煤采購稍顯疲軟，對(duì)原料煤需求明顯減弱。

山西省多家主流焦化企業(yè)溝通達(dá)成共識(shí)：認(rèn)為8月28號(hào)具備第一輪降價(jià)條件。焦炭第一輪降價(jià)基本落地，本輪降幅為100-110元/噸。近期原料煤價(jià)格仍有回落，焦企利潤尚可，開工率多維持穩(wěn)定，出貨積極，然中間投機(jī)貿(mào)易商觀望情緒濃厚以及鋼廠采購積極性轉(zhuǎn)弱，焦企出貨節(jié)奏放緩，廠內(nèi)焦炭庫存有稍有累積，焦炭供需結(jié)構(gòu)趨于寬松。下游成材需求表現(xiàn)欠佳，鋼廠利潤微薄，且隨著原料到貨好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)焦炭庫存處合理水平，對(duì)焦炭采購偏謹(jǐn)慎，部分控制到貨節(jié)奏。

【鐵合金】

盤整運(yùn)行

錳硅方面，上游錳礦挺價(jià)，現(xiàn)天津港錳礦澳塊報(bào)39元/噸度；半碳酸報(bào)31.3-31.5元/噸度。上周供需方面，全國121家錳硅企業(yè)開工率環(huán)比增加1.89%至65.16%，日均產(chǎn)量增加675噸至3.3754萬噸，總產(chǎn)量23.6278萬噸，環(huán)比增加2.04%。五大鋼種錳硅周度需求13.7153萬噸，環(huán)比上周增加0.42%?，F(xiàn)貨方面，錳硅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，北方硅錳合格塊現(xiàn)金含稅自提報(bào)6600-6700元/噸，南方主流報(bào)價(jià)6650-6750元/噸。供需方面，錳硅供過于求，錳硅庫存20.6萬噸(-1.5萬噸)小幅去化。綜合來看，成本端，焦炭有一定提降空間且錳硅庫存壓力較大，倉單庫存繼續(xù)增加，錳硅不具備長期上漲動(dòng)力，盤面關(guān)注上方壓力位6900元/噸。

硅鐵方面，上周供需，全國136家硅鐵企業(yè)開工率環(huán)比增加0.74%至37.76%，日均產(chǎn)量增加160噸至1.5503萬噸，總產(chǎn)量10.85萬噸。五大鋼種硅鐵周度需求2.3192萬噸，環(huán)比增加1.18%。現(xiàn)貨穩(wěn)價(jià)，主產(chǎn)區(qū)72硅鐵標(biāo)塊6750-6800元/噸，75硅鐵合格塊報(bào)價(jià)7100-7200元/噸。8月河鋼招標(biāo)落定，采購量2600噸，環(huán)比減少40噸，承兌到廠含稅價(jià)格7330元/噸，環(huán)比上漲80元/噸。成本端，蘭炭持穩(wěn)，寧夏地區(qū)電費(fèi)上漲，寧夏地區(qū)硅鐵生產(chǎn)成本抬升，寧夏、內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)利潤區(qū)間100-150元/噸。基本面方面，上周供應(yīng)回升，下游成交清淡。合金廠因利潤增加，生產(chǎn)積極性提高，部分合金廠復(fù)產(chǎn)，7月全國開工走高，產(chǎn)量環(huán)比走高。目前合金廠硅鐵庫存約7.3萬噸（+1400），庫存去化困難。預(yù)計(jì)下半年硅鐵維持供需寬松格局且成本端有下降預(yù)期，中長期逢高做空，上方壓力位看向 7100元/噸。

（文章來源：弘業(yè)期貨）

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