[隆眾聚焦]：供需均有支撐 五月磺市或現驚喜

二季度中段悄然開啟，國內硫磺鎮江港現貨價格便快速漲至3965元/噸附近，目前持貨商心態樂觀，看多情緒堅定其推漲決心并積極的捂盤運作，而部分商戶中猶存的尋購意向，讓業內不少人士認為港口市場價位突破4000關口只是時間的問題。

圖1 硫磺鎮江港主流顆粒價格走勢對比圖

由上圖可知，今年國內港口現貨市場表現已完全跳出業者對其過去5年甚至更長時間的市場認知，似乎圈內不少商戶已習慣屢破屢建的市場趨勢，以及看多又不敢大肆追多的矛盾心理。細數供需的預期再二季度剩余時間內，硫磺港口市場價并不好確定天花板的位置。

首先，供應方面趨緊態勢相對明顯。國產方面，早在2月中下旬普光5月10日-6月3日全廠檢修的消息便已傳出。隆眾資訊統計數據顯示，進入5月份國內已進步入以及即將步入檢修的硫磺生產企業大致有16家，其中除普光外還不乏像齊魯石化、茂名石化、揚子石化等這樣的大型生產企業，在盛虹煉化項目還未正式投產背景下，國產減量趨勢及對磺市的利好支撐不言而喻。

表1 5月固體硫磺資源到港計劃表

數據來源：隆眾資訊

進口方面，據悉5月份港口到船計劃量并無突飛猛進的增長。如表1所示，目前本網獲悉的港口到貨計劃量可謂是“正常發揮”(傳聞有幾船進口資源到港時間大概為5月底6月初詳情需待核實)。此外國際硫磺市場價位的運行態勢依然趨于堅挺，國內業者對其的追逐態度仍傾向于理性，如此一段時間內國內硫磺供應態勢大部業者可謂是心知肚明。

圖2 磷肥價格走勢對比圖

其次，需求面的表現存有相對樂觀預期。五一假期剛過，硫磺主要下游產品之一的磷酸一銨市場便保持高位運行，成本面支撐力度不減，一銨生產企業還多持有1個月附近的待發量，此外下游補單、新單亦有推進，使其價位向上運行。磷酸二銨近日亦是穩步上行，其企業重心雖已轉向出口市場，不過國際市場剛需仍存，印度、孟加拉等南亞、東南亞需求陸續釋放，出口訂單較前期有所增量，目前其企業正積極集港發運出口訂單。另外印度化肥補貼高于預期以及俄羅斯出口限制期后移的消息早已傳開，其對磷肥出口的利好作用，除提振磷肥行業業者操作積極性外，還對國內磺市有著不小的利好刺激。

綜上所述，國內化肥出口預期相對樂觀，而在國際磷肥價格的高位運行引領下，需求面的向好表現勢必對國內磺市價位形成利好支撐。此外國產供應的減少或許會變相帶動進口數據的變化，而國際硫磺市場價位的堅挺很有可能與國內硫磺價格形成雙向拉動，如此后續一段時間內磺市價位或許會帶給業者不少驚喜。

（文章來源：隆眾資訊）

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