天天頭條：白酒進入調整周期？中國酒業(yè)協(xié)會：短期不樂觀 長期不悲觀！

6月19日，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布《2023中國白酒市場中期研究報告》指出，2023年白酒行業(yè)和白酒市場已經進入新一輪調整周期，白酒產業(yè)將呈現(xiàn)理性增長趨勢。建議鼓勵酒企拓展國際市場，支持優(yōu)質資本在酒類生產以及流通領域的并購、重組、整合等。

(資料圖片僅供參考)

實際上，白酒進入調整周期已是今年來業(yè)內熱門討論的話題，多位市場人士曾向證券時報記者表示，白酒價格倒掛比較普遍，去庫存將是主要任務，酒企或采取控價停貨，給予經銷商補貼等方式讓社會庫存回到正常水平。

自2月底以來，白酒板塊持續(xù)調整，較高點已跌去約20%。昨日，白酒板塊再度出現(xiàn)大跌，白酒指數(shù)跌超2%，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖跌約3%。今日早盤，白酒板塊沖高回落，板塊內個股方面，截至午間收盤，僅貴州茅臺、酒鬼酒微漲，山西汾酒、瀘州老窖、今世緣、五糧液等跌幅居前。

酒業(yè)協(xié)會報告：白酒行業(yè)進入新一輪調整周期

報告以今年1月至6月酒類市場特別是白酒市場為切入口，觀察春節(jié)前后、“五一”前后酒類消費市場表現(xiàn)，顯示春節(jié)以來白酒市場動銷緩慢，庫存較高，酒水市場的復蘇速度低于預期；酒行業(yè)從業(yè)者處于“謹慎樂觀”態(tài)勢中；上市公司進一步分化，名酒品牌與非名酒品牌在招商市場上的待遇截然不同。

另外，報告還指出，白酒產業(yè)已經由增量發(fā)展時代進入存量競爭時代。對經銷商和零售商而言，2023年1月至5月，“價格倒掛”問題嚴重，超過“現(xiàn)金流壓力”“庫存壓力”等熱點問題。

證券時報記者觀察也發(fā)現(xiàn)，多款千元左右的白酒產品出現(xiàn)實際售價遠遠低于其建議售價的情形。

報告認為，2023年白酒行業(yè)和白酒市場的新一輪調整周期已經到來。名酒穿越周期的能力得到各方普遍看好，而中小企業(yè)和區(qū)域性品牌在本輪調整中能否不被淘汰，考驗著企業(yè)“掌舵人”把握趨勢、整合資源的能力。對白酒產業(yè)而言，2023年總體上是短期不樂觀，長期不悲觀，產業(yè)將呈現(xiàn)理性增長的趨勢。

最后，報告提出六大建議，一是關注區(qū)域白酒產業(yè)發(fā)展，淘汰低質產能；二是關注白酒產區(qū)建設，為產區(qū)產能、品質、科技創(chuàng)新、文化等白酒高質量發(fā)展的關鍵環(huán)節(jié)賦能；三是關注國際市場布局，鼓勵酒類企業(yè)拓展國際市場；四是支持優(yōu)質資本在酒類生產以及流通領域的并購、重組、整合等；五是關注數(shù)字化轉型，鼓勵酒類企業(yè)運用大數(shù)據(jù)、云計算等現(xiàn)代信息技術；六是關注流通模式創(chuàng)新，形成更多流通新平臺、新業(yè)態(tài)、新模式。

酒企積極尋求新增長點

在消費端出現(xiàn)巨變的當下，酒企保持高增長壓力較大，積極尋找新增長點成為一種必然。

近年來，白酒龍頭茅臺集團一直在努力“嘗新”，除了做好數(shù)字營銷，打造行業(yè)現(xiàn)象級平臺i茅臺外，茅臺集團圍繞“白酒+”也一直在嘗試擴圍。

2022年5月，茅臺牽手蒙牛出品的茅臺冰淇淋上線，僅用51分鐘就全部售罄，銷售數(shù)量逾4萬個，銷售金額逾250萬元。

今年5月，茅臺冰淇淋一周年慶線下系列活動在貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)舉行。當天，茅臺集團黨委書記、董事長丁雄軍在茅臺冰淇淋上市周年慶典上宣布，截至目前，茅臺冰淇淋累計銷量近1000萬杯，成長為茅臺產業(yè)生態(tài)中具有代表性的前沿產品。

在茅臺冰淇淋成功營銷的基礎上，茅臺集團又推出了“茅臺咖啡”。雖然茅臺回應稱含有茅臺酒的咖啡并非新推出的跨界產品，而是門店的自發(fā)行為，但在外界看來，未來應該會有更多添加茅臺酒的跨界產品出現(xiàn)。

丁雄軍認為，這些年茅臺針對產業(yè)生態(tài)橫向拓展上進行了系統(tǒng)思考，一方面是在基酒的應用上，茅臺利用基酒，打造了一系列周邊產品，靠近年輕人；另一方面則是在微生物技術上，希望未來可以利用微生物技術研發(fā)一些未來食品。

除了加碼“白酒+”外，茅臺集團還積極投身于投資領域，以期在股權投資方面也有收獲。據(jù)貴州茅臺在5月18日發(fā)布的公告，為了提升資金收益率，為全體股東創(chuàng)造價值，其擬出資參與設立兩只產業(yè)發(fā)展基金，分別是茅臺招華（貴州）產業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）和茅臺金石（貴州）產業(yè)發(fā)展基金（有限合伙），三次出資完畢后，貴州茅臺將合計出資100億元。

同樣作為酒業(yè)集團的五糧液集團也在積極尋找新的增長點，新能源成為重點關注對象。天眼查App顯示，近日，四川和光同程光伏科技有限公司（簡稱“和光同程”）發(fā)生工商變更，新增股東四川五糧液新能源投資有限責任公司、四川煊煬光伏科技有限責任公司等。同時，該公司注冊資本由原先的1億元人民幣增至約1.67億元人民幣。 在此次變更中，四川五糧液新能源投資有限責任公司出資1666萬元，在和光同程的持股比例達10%。

而在今年4月份，五糧液集團跨界光伏儲能的消息也曾引發(fā)市場關注。天眼查顯示，四川五糧液新能源投資有限責任公司成立于2023年4月18日，法定代表人為鐘道遠，注冊資本10億元人民幣，由四川省宜賓五糧液集團有限公司全資持股。

調整或是布局機會

白酒板塊自今年年初以來，已有一定幅度調整，目前較2月高點已跌去約20%。不少機構認為，前期悲觀主要來源于當下弱動銷復蘇反饋，市場整體預期較低，但全年來看，行業(yè)集中度提升趨勢不改，優(yōu)質酒企份額持續(xù)提升，價增長期仍有空間。

對于白酒板塊的調整，浙商證券認為，從外部原因看，市場仍對未來宏觀經濟預期不穩(wěn)，擔憂與經濟存強關聯(lián)性的白酒板塊或面臨終端需求表現(xiàn)不穩(wěn)以及后期酒企業(yè)績增速降速等情況。從內部原因看，由于近期部分酒企管理層有所變動，市場擔憂未來潛在管理層變動或對酒企中長期經營產生不確定性；淡季下，近期板塊內部缺乏強催化。

國聯(lián)證券研究指出，一季度，受到抑制的消費需求得到集中釋放，人員流動量和活動半徑增加，市場人氣提升，消費復蘇明顯。進入二季度，需求回補基本釋放完畢，工業(yè)生產增速開始放緩、消費修復斜率也有所下降，短期內在疤痕效應下經濟大概率延續(xù)慢復蘇態(tài)勢，但消費需求已邊際改善，白酒消費在節(jié)假日期間呈現(xiàn)較好熱度。此外，美聯(lián)儲加息節(jié)奏漸緩；考慮當前經濟預期回落或已近底部，市場對6月至7月降息降準及其他擴內需政策存在改善預期。

從近期白酒動效看，國聯(lián)證券認為，“五一”部分區(qū)域宴席出現(xiàn)小高峰疊加端午小旺季，動銷提速、庫存去化、信心增強，飛天、普五價盤已修復至健康水平，基于此的以價換量策略順利推進中。當前白酒板塊回調或已至尾聲，伴隨宏觀經濟逐步修復，疊加基數(shù)效應，二季度至下半年基本面具備更強支撐，全年維度下白酒動銷修復與結構升級或仍為主旋律。

（文章來源：證券時報）

關鍵詞：