核心觀點偏多
本周下游提貨積極，煉廠出貨順暢的同時開工尚未明顯提升，煉廠庫存迅速下降，市場情緒火熱，漲價后仍有買興。現貨市場偏強，期貨情緒同樣火熱，不過節前面臨提保、06合約限倉，同時持倉過節存在風險，期貨漲幅可能受限。關注節后交投能否持續。
成本中性
多方因素促宏觀情緒轉弱，疊加地緣仍具有較大不確定性，上周原油表現偏弱。待情緒面信息充分計價后，主邏輯回歸地緣帶來的供應問題、以及需求的持續恢復。整體維持寬幅震蕩，易漲難跌的觀點，方向走勢關注對俄制裁進展、伊核協議進展、以及實際拋儲情況的預期差。
開工率偏多
整體開工率仍在低位，在34%附近震蕩了兩個多月。根據當前的檢修信息來看，4-5月產量仍偏低，不過5月相較于4月預計產量環比增加24萬噸。
投機需求偏空社會庫入庫速度趨緩，終端出現了提前拿貨行為。
剛性需求中性
終端需求逐漸恢復，近期有終端提前拿貨，為后期施工做準備。數據口徑角度而言終端拿貨被歸到了“剛需”里面，但實際上定性的話這部分備貨需求仍然是投機需求，因沒有直接數據而無法剝離開來。
盤面裂解價差中性盤面裂解價差修復，估值中性。
（文章來源：天風期貨）
關鍵詞： 揚眉吐氣
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