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        天天播報:中原期貨:油脂油料庫存分析

        時間:2022-09-20 18:53:07       來源:中原期貨

        庫存水平反應了商品供需情況,從理論上來說,庫存水平取決于供給與需求,當供給一定情況下,庫存取決于需求;當需求穩定時,庫存取決于供給。庫存變化只是研究期貨價格變化中影響的一部分,但參考價值在一定時期是非常有效的,特別是在做跨品種和跨期價差策略分析的時候。

        一、豆油庫存


        (資料圖片)

        截至2022年9月16日,全國重點地區豆油商業庫存約80.89萬噸,較上周增加2.46萬噸,漲幅3.14%。壓榨量和需求量是影響庫存的主要因素。大豆壓榨情況看,9月10日-16日,111家油廠大豆實際壓榨量為180.54萬噸,開機率為62.75%。油廠實際開機率低于此前預期,較預估低7.82萬噸;較前一周實際壓榨量減少15.69萬噸。下周(9月17日-23日)國內油廠開機率預計大幅上升,油廠大豆壓榨量預計207.69萬噸,開機率為72.19%。

        目前,全國重點地區豆油庫存處于同期低位,但上周壓榨量下降,庫存回升,預見需求在下降。后期,中秋十一備貨需求高峰過去,豆油需求或階段性減少,加上美豆上市,大豆進口預計增加,豆油庫存或逐漸回升。

        二、棕櫚油庫存

        截至2022年9月16日,全國重點地區棕櫚油商業庫存約36.36萬噸,較上周增加3.73萬噸,增幅11.43%。棕櫚油庫存主要影響因素是進口和需求。我國棕櫚油供給完全依賴于進口,主產國產量方面,南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)最新發布的數據顯示,2022年9月1-15日馬來西亞棕櫚油單產增加7.32%,出油率增加0.03%,產量增加7.5%。主產國出口方面,據船運調查機構ITS數據,馬來西亞9月1-20日棕櫚油出口量為95.08萬噸,較8月同期出口的72.82萬噸增加30.58%。馬來西亞獨立檢驗機構AmSpec,馬來西亞9月1—20日棕櫚油出口量為86.70萬噸,上月同期為62.22萬噸,環比增加39.35%。

        主產國產量及出口情況看,產量增多且出口增多,有助于國內棕櫚油累庫,棕櫚油期貨合約間或繼續呈現反套結構。豆棕油庫存看,棕櫚油回升速度快于豆油,預計豆棕油價差繼續走強。

        三、菜籽油庫存

        截至2022年9月16日,沿海地區菜油庫存為1.62萬噸,較上周增加0.39萬噸;廣西菜油商業庫存約0.9萬噸,環比上周增加0.2萬噸;華東地區主要油廠菜油商業庫存約9.30萬噸。

        當前我國進口菜籽壓榨菜油庫存維持低位,供給偏緊。新作菜籽預計在10月中下旬開始陸續到港,隨著屆時菜籽到港增加,菜油庫存或將逐步回升。三大油脂看,棕櫚油呈現最弱的基本面,菜油供需相對偏緊,豆油居中。

        四、豆粕庫存

        截至9月16日當周,我國主要油廠大豆庫存為463.26萬噸,較上周減少1.73萬噸,減幅0.37%,同比去年減少153.9萬噸,減幅24.94%。豆粕庫存為47.49萬噸,較上周減少3.67萬噸,減幅7.17%,同比去年減少49.32萬噸,減幅50.95%。

        當前,油廠持續去庫,下游養殖利潤較好,備貨需求增加,豆粕庫存下降。

        后期,需求仍在,豆粕價格預計保持堅挺,期貨合約間近強遠月結構預計持續。

        (文章來源:中原期貨)

        關鍵詞: 油脂油料 中原期貨

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