甲醇：煤炭矛盾大于甲醇 傳統(tǒng)下游迎來(lái)復(fù)工

(資料圖)

核心觀點(diǎn)：中性 近期煤炭矛盾大于甲醇，市場(chǎng)選擇交易煤炭的弱勢(shì)。甲醇自身來(lái)看2-3月基本面支撐還是有的，本周內(nèi)地甲醛等下游開(kāi)始復(fù)工，預(yù)計(jì)情緒會(huì)轉(zhuǎn)好，但內(nèi)地MTO仍未有重啟計(jì)劃，傳統(tǒng)下游復(fù)工帶來(lái)的可能只是短期止跌而非較強(qiáng)反彈驅(qū)動(dòng)，整體震蕩偏弱看待。

動(dòng)力煤：偏空 港口庫(kù)存繼續(xù)累積，隨著坑口復(fù)工煤礦增多，下游需求恢復(fù)較慢，坑口開(kāi)始大面積跌價(jià)。

內(nèi)地現(xiàn)貨：中性 傳統(tǒng)下游本周陸續(xù)復(fù)工，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)現(xiàn)貨有所提振，關(guān)注持續(xù)復(fù)蘇力度。

MTO利潤(rùn)：偏空 MTO利潤(rùn)修復(fù)有限，始終維持低位，內(nèi)地魯西和中原未有回歸消息，富德檢修落地。

伊朗進(jìn)口：偏多 伊朗1月裝船40萬(wàn)噸左右，2月進(jìn)口縮量確定，但聽(tīng)聞2月中限氣裝置將陸續(xù)回歸。

下游需求：偏空 傳統(tǒng)下游及MTO需求仍處低位。

上游利潤(rùn)：中性 內(nèi)地價(jià)格反彈，上游利潤(rùn)修復(fù)，關(guān)注利潤(rùn)回升后對(duì)春檢力度影響。

下游利潤(rùn)：偏空 偏弱震蕩。

政策影響：偏多 動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)保供。

（文章來(lái)源：天風(fēng)期貨）

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