單價(jià)上升驅(qū)動(dòng)啤酒行業(yè)增長(zhǎng)啤酒龍頭表現(xiàn)亮眼

周二早盤(pán)，啤酒板塊領(lǐng)漲兩市，截至發(fā)稿，惠泉啤酒漲停，青島啤酒沖擊漲停，燕京啤酒、重慶啤酒、蘭州黃河、樂(lè)惠國(guó)際等紛紛上漲。

業(yè)績(jī)方面，啤酒龍頭表現(xiàn)亮眼，珠江啤酒業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2021年公司凈利潤(rùn)6.12億元，同比增7.42%;重慶啤酒2021年凈利潤(rùn)11.66億元，同比增長(zhǎng)8.3%。

申港證券指出，單價(jià)上升驅(qū)動(dòng)啤酒行業(yè)增長(zhǎng)。近年來(lái)，啤酒銷(xiāo)量持續(xù)下滑。自2013年開(kāi)始，中國(guó)啤酒產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)下滑，且疫情期間該趨勢(shì)有所加快。啤酒產(chǎn)銷(xiāo)與基建、房地產(chǎn)行業(yè)具有較高的相關(guān)性，伴隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化率的逐步提升，我國(guó)啤酒消費(fèi)量或已接近天花板。未來(lái)隨著消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的進(jìn)一步演繹，疊加啤酒消費(fèi)量的持續(xù)下滑，單價(jià)上漲為代表的高端化趨勢(shì)成為必由之路。

東興證券研報(bào)指出，國(guó)內(nèi)主流啤酒企業(yè)在今年繼續(xù)提升了自己高端產(chǎn)品占比的目標(biāo)，啤酒企業(yè)高端化在2022年增速不減，啤酒企業(yè)的盈利點(diǎn)仍在結(jié)構(gòu)化升級(jí)上。近半年時(shí)間，由于成本上漲壓力較大，大部分酒企都進(jìn)行提價(jià)。在疫情的影響下，夜店等很多消費(fèi)場(chǎng)所經(jīng)營(yíng)受到限制，給啤酒銷(xiāo)售的確帶來(lái)一定的壓力，但是行業(yè)整體進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、通過(guò)提價(jià)降低成本提升噸酒利潤(rùn)的趨勢(shì)沒(méi)有改變，隨著疫情逐漸的好轉(zhuǎn)，行業(yè)整體量利齊增的趨勢(shì)有望保持。

關(guān)鍵詞： 燕京啤酒 重慶啤酒 蘭州黃河 樂(lè)惠國(guó)際