倫鎳上演“逼空戰”滬鎳單日暴漲72%創新高

3月8日，A股鎳相關概念股大漲，截至發稿，鵬欣資源漲停，科力遠、格林美、興業礦業等股拉升上漲。港股方面，新疆新鑫礦業漲超2%，此前一度漲逾11%，中國中冶一度漲超8%。

倫鎳上演 “逼空戰”。

隔夜外盤，LME鎳期貨主力合約價格單日暴漲72%，一度觸及55000美元/噸，再創紀錄新高，周漲幅近70%。受倫鎳影響滬鎳連日漲停，3月8日國內商品期市開盤，滬鎳主力合約繼續封漲停，收報228810元/噸。

由于行情波動加劇，上期所昨日晚間發文提示市場各方做好風控。上期所表示，近期，市場波動加劇，請各有關單位做好風險防范工作，理性投資，維護市場平穩運行。

今日無錫市不銹鋼電子交易中心有限公司也發布關于鎳暫停交易的通知，稱自2022年3月8日起暫停鎳品種所有提單買賣協議的交易，恢復時間另行通知;自2022年3月8日(周二)結算時起，調整鎳品種所有提單買賣協議的訂金至20%，在此之前，所有持有鎳品種提單買賣協議的交易商限制出金。

在倫鎳飆漲后，各大期商都對鎳的后市作出了置評。

光大期貨認為，隔夜滬鎳迎來第二個漲停板，當晚lme鎳單日最大拉漲達到88%，若按照收盤50300美元/噸計算，國內漲幅仍須達到40%才能與之匹配。俄烏地緣爭端雖然是推動因素，但海外惡意擠倉則是主要推手。短期鎳價表現已經遠遠脫離基本面，該鎳價下下游企業會受到不同程度的沖擊，觀望情緒或更加濃厚。短期建議觀望，等待該風險事件結束。

方正中期期貨認為，基于俄烏問題持續發酵，且鎳市場低庫存，宏微觀共振下，鎳價延續強勢。關注俄烏問題演化，若沖突進一步惡化，或歐美對俄制裁升級等，將進一步提振鎳價，反之若局勢緩和，前期市場對地緣政治的溢價將快速消退，可能造成鎳價高位回落，總之不確定性將造成鎳價高波動。

國泰君安期貨分析，從交易面來看，目前多空雙方的博弈越發激烈，海外LME市場鎳持倉庫存比已達到歷年高位。在海外鎳價及運費大幅上漲的情況下，進出口利潤倒掛，滬倫比值跌至6.72，短期內進口對國內庫存低位的補充將乏力。

華泰期貨認為，鎳中線供需預期不太樂觀，但中線預期亦存在變數。近期倫鎳受資本博弈和擠倉影響而大幅度走強，價格已經遠遠脫離供需范疇，在資本博弈結束之前，或仍將維持偏強態勢，但當前價格已經嚴重脫離供需，下游大幅虧損，鎳價亦需謹慎對待。

A股方面，國泰君安袁強認為，鎳價雖受俄烏地緣局勢推動，但從交易層面來說，是多空對決影響才出現的極端走勢。他表示，A股鎳相關品種較稀缺，可布局一些供需緊張商品的相關龍頭上市公司。

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