鋼材：現實需求依舊偏弱，鋼材現貨市場走勢分化1.核心邏輯：今日，國內鋼材市場走勢出現分化，建筑鋼材市場小幅反彈，板材價格則整體走弱。上海疫情持續緩解，各地繼續放松地產政策，國家多部委亦在著力解決物流問題，短期強預期仍占據主導地位。但隨著4 月下旬的到來，預期兌現開始被提上日程，目前疫情對于現實需求的沖擊依然明顯，雖然本周螺紋鋼庫存降幅擴大，表觀消費量也有所回升，但相比去年仍有23%的降幅，且房地產行業短期好轉可能性不大。板材方面，因唐山物流管控影響，庫存向上游堆積明顯，目前熱卷庫存已經連續兩周小幅回升。供應層面，短期環比回升趨勢仍然延續，但鋼廠低利潤可能會對鋼材供應形成抑制，另外，昨日，唐山地區再度宣布全域靜態管理。同時，發改委再度提及粗鋼壓減，政策的擾動也會對供應形成抑制。
2.操作建議：螺紋、熱卷以震蕩偏強思路對待。
3.風險因素：需求恢復低于預期
4.背景分析：4 月21 日，濟南、合肥等17 城市螺紋鋼價格上漲10-30元/噸；杭州、濟南等11 城市4.75MM 熱卷價格下跌10-40 元/噸。
重要事項： 國家發展改革委官網19 日消息顯示，國家發展改革委、工業和信息化部、生態環境部、國家統計局等部門就2022 年粗鋼產量壓減工作進行研究部署，將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作，確保實現2022年全國粗鋼產量同比下降。
鐵礦石：礦石價格短期高位震蕩，但利空因素有所增多1.核心邏輯：鐵礦石當下基本面還是偏強的，鐵水產量環比連續兩周回升，港口庫存連續5 周下降。且疫情管控對于鋼廠原料補庫還是有一些影響的，故疫情緩解之后，鋼廠補庫仍會帶動礦價階段性走強。但一些利空因素也在積聚，一是鋼廠利潤現在處于歷史同期低位，且鋼材現實需求偏弱導致高成本向下游傳導受限。后期可能引發需求負反饋。二是政策風險在增加，國常會再次強調保供穩價，發改委重提粗鋼壓減。所以目前位置繼續追多風險較大。
2.操作建議：鐵礦石近期以區間震蕩思路對待，需注意需求端負反饋風險。
3.風險因素：鋼材產量繼續明顯回升
4.背景分析
現貨價格：普氏62%鐵礦石指數150.7 美元/噸，漲0.85 美元/噸；青島港PB61.5%粉礦報990 元/噸，漲3 元/噸。
庫存情況：Mysteel 統計全國45 個港口進口鐵礦庫存為14872.50，環比降353.35；日均疏港量300.36 降1.14.分量方面，澳礦7128.20 降278.9，巴西礦4895.90 降72，貿易礦8611.60 降191.7，球團513.50 增6.1，精粉1069.60 降57.6，塊礦1875.95 降67.35，粗粉11413.45 降234.5；在港船舶數104 條降2 條。(單位：萬噸)。
下游情況：Mysteel 調研247 家鋼廠高爐開工率80.11%，環比上周增加0.84%，同比去年下降4.02%；高爐煉鐵產能利用率86.42%，環比增加1.48%，同比下降1.49%；鋼廠盈利率74.89%，環比下降1.30%，同比下降15.15%；日均鐵水產量233.30 萬噸，環比增加3.98 萬噸，同比下降1.06萬噸。
焦炭：疫情影響下運輸困難
1.核心邏輯：下游疫情好轉后，目前山西疫情爆發，焦炭運輸受阻，導致鋼廠原料到貨受限，部分鋼廠甚至開始被動限產，山西焦企累庫，整體資源緊張。
2.操作建議：做多
3.風險因素：政策擾動。
4.背景分析
本周Mysteel 統計獨立焦企全樣本：產能利用率為75.0% 減 2.7%；焦炭日均產量63.8 減 2.4 ，焦炭庫存145.3 增 31.1 ，煉焦煤總庫存1182.0 減 58.8 ，焦煤可用天數13.9 天減 0.2 天。
焦煤/動力煤：焦煤運輸受限動煤季節性淡季
1.核心邏輯：受山西疫情影響，焦煤運輸嚴重受限，焦企原料庫存緊張。動力煤方面，電廠日耗開始進入季節性淡季水平，且煤炭合理區間即將運行，政策引導作用較強。
2.操作建議：動煤空，焦煤多
3.風險因素：進口政策變化。
4.背景分析
各品種煉焦煤價格指數如下：低硫(S0.6)主焦煤3290.2(-)，月均3259.1 中硫(S1.3)主焦煤2846.7(-)，月均2789.1 高硫(S2.0)主焦煤2873.2(-)，月均2826.4 高硫(S1.8)肥煤3009.6(-)，月均2869.81/3焦煤(S1.2)2534.6(-)，月均2486.2 瘦煤(S0.4)2870.2(-)，月均2726.1 氣煤(S0.8)2041.8(-)，月均1995.6
（文章來源：東海期貨）
關鍵詞： 現貨市場
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