新華財經北京8月5日電(王菁)美債市場周四(4日)午后偏強整理，短端收益率下行2bp左右，當日消息面淡靜，市場就周五的非農數據出爐前交投熱情不高。業內觀點預計，當前通脹根深蒂固，周五的非農數據如果仍舊火爆，CPI數據再次高于預期時，“鴿派逆轉”可能并不會發生。
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紐約市場尾盤，美國10年期國債收益率跌1.65bp，報2.6883%，盤中交投于2.7409%-2.6539%區間；2年期美債收益率下行2.8bp，報3.039%，3年期和5年期美債收益率分別走低0.5bp和1.25bp.
據理柏數據，最近一周，美國投資級債券基金獲得12.2億美元資金流入，終止了18周連續資金外流記錄；美國市政債券基金獲得11億美元資金流入；美國高收益債券基金獲得29.3億美元資金流入；而美國貸款基金獲得3.44億美元資金流入。
市場數據方面，房地美在周四發布的一份聲明中表示，美國的按揭貸款利率在近四個月內首次跌破5%。房地美稱，30年期房貸的平均利率從上周的5.3%降至4.99%。這是自今年4月初以來的最低水平，也是自7月初以來的最大單周跌幅。盡管當前房貸利率仍遠高于一年前的水平，但最近幾周已從6月份的13年來的高點5.81%迅速下降。
美國的按揭貸款利率與10年期美國國債收益率密切相關，后者往往與對美聯儲基準利率的預期同步變化。本周一，10年期國債收益率一度跌至4月以來的最低水平。房貸利率的下降可能令那些被高昂的借貸成本影響的購房者重新考慮購買房屋。
房地美首席經濟學家薩姆·凱特(Sam Khater)表示，由于通脹壓力和經濟增長明顯放緩之間的拉鋸戰，房貸利率仍然不穩定。圍繞通脹和其他因素的高度不確定性可能會導致利率保持波動，尤其是在美聯儲試圖駕馭當前經濟環境的情況下。
此外，據世界黃金協會觀點，市場對美聯儲7月利率決議的反應或促使美元出現更持續的下跌，并推動風險資產上漲。這可能有利于黃金，但也可能會增強美聯儲的決心。歷史分析表明，目前黃金、美元和美國10年期國債的期貨市場頭寸組合或預示著黃金很有可能獲得正回報。
對于基本面的表現，中信證券認為美國經濟已步入技術性衰退，該機構研報指出，政府支出繼續負增長以及消費支出放緩令美國第二季度經濟雪上加霜，美國經濟已步入技術性衰退。美聯儲進一步緊縮下，未來經濟全面放緩的趨勢較難逆轉，存在三、四季度經濟負增長的可能性。美國實質性衰退的核心或在于勞動力市場，目前勞動力市場仍較強勁，需關注后續新增非農就業人數是否下降至20萬以及10萬的警戒線。
摩根大通首席經濟學家邁克·費羅利(Mike Feroli)觀點稱：“從現在到9月FOMC(聯邦公開市場委員會)會議期間，由于能源價格/基數效應，美國CPI會出現持續下降，就業數據也可能走軟(從最近較高的首次申請失業救濟人數可見一斑)。因而我們預計，美聯儲9月將加息50個基點，在今年剩余時間的立場也將更加溫和。今年8月25日至27日的杰克遜霍爾全球央行年會可能會為美聯儲轉向鴿派提供更多支持。”
金融博客零對沖也贊同摩根大通的觀點，認為美聯儲將利用本月的杰克遜霍爾會議來暗示即將到來的鴿派逆轉。但瑞士信貸集團(Credit Suisse)策略師佐爾坦·波扎爾(Zoltan Pozsar)卻不這樣認為，其指出，當通脹仍然根深蒂固，周五的非農數據仍舊火爆，CPI數據再次高于預期時，“鴿派逆轉”可能并不會發生。
根據波扎爾的說法，眼下，由于通脹已經根植于美國經濟中，這導致美國經濟可能需要經歷比市場和他本人預期的更深度、更持久的衰退，才能遏制住漲勢驚人的物價。
據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到9月份加息50個基點的概率為58.5%，加息75個基點的概率為41.5%；到11月份累計加息75個基點的概率為30.2%，累計加息100個基點的概率為49.7%，累計加息125個基點的概率為10.2%。
（文章來源：新華財經）
關鍵詞： 美債收益率
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