【導語】
6月份玉米市場缺乏實質性利好支撐，產區貿易商惜售挺價心態有所松動，供應面暫無明顯變化。特別是受到飼料玉米需求偏弱的影響，玉米整體走貨節奏放緩，導致港口庫存上升、價格重心走弱。南北港口貿易利潤延續“倒掛”格局，并在短期內難有改善。
(資料圖片僅供參考)
港內玉米走貨不快南北港價格雙雙下行
雖玉米供應面逐步收緊，依舊給現貨價格提供較強的抗跌支撐，但受制于下游深加工及飼料需求偏弱，港口玉米發貨節奏不快，成交明顯放緩，拖累玉米重心難持高位，港口玉米價格窄幅震蕩走弱。據卓創資訊監測數據，截至6月29日，錦州港月均價2836.84元/噸，環比跌幅1.55%，同比漲幅2.42%，蛇口港月均價為2905元/噸，環比跌幅2.09%，同比漲幅0.78%。
南北港利潤依舊倒掛短期或難扭轉
6月南北港口玉米貿易利潤持續“倒掛”模式，并且幅度有所增大。截至6月底，考慮到船期，南北港口理論運作利潤“倒掛”接近80元/噸。從價格趨勢上看，南北港口玉米價格呈現持續弱勢，南港價格低位是南北價格倒掛的主要原因。6月因替代品入市量增加，南方下游沿海飼料企業對玉米采購積極性下降，南港庫存維持高位，加之降雨較為頻繁，使得部分積壓貨源質量穩定性下降，價格持續下探。而北方港口收購價格也受到期貨盤面回落影響有所松動，成本回落加劇了南港報價的下探。貿易商出貨積極性較高，整體成交價格重心下移。
預計7月上旬北港價格維持弱勢，但下行空間有限，高庫存壓力下南港價格也難有好轉，南北價差維持“倒掛”格局，幅度有望逐步縮小。7月下旬因供應預期不足，北港價格或有回升，而南港需求依舊維持弱勢，價格上行承壓，預計南北港口價差“倒掛”幅度將再度走闊。
需求趨弱港口走貨放緩南北港庫存齊升
本月南北港口庫存均有增加，截止到6月28日，北方港口庫存399.2萬噸，較上月末庫存增加13.5%；廣東港口(粵東)內外貿庫存128.6萬噸，較上月末增加12.1%。本月上旬北港貿易商采購積極性尚可，但下游需求弱勢，疊加替代品入市量增加，導致北港下海量減少，北港庫存也相應累積；下旬隨著期貨盤面回落，北港貿易商收購價格回落，北港到貨量也有所減少。因替代品入市增加，南方沿海下游企業玉米采購量下降，導致南港走貨量下降，加之在運南發船只到貨，南港庫存在月末環比也呈現增加態勢。
南北主要港口玉米庫存單位：萬噸
7月產區可售貨源減少，預計北方港口將以港內商家自主集港為主，而銷區需求難有好轉，所以北港庫存或將維持高位。南港庫存以內貿庫存為主，同樣受到需求弱勢影響，貿易商發運不積極，新增到貨減少，剛需支持下，南港庫存或逐步消化，庫存量或有小幅下降可能。
綜上所述，6月南北港庫存增加，玉米價格整體走低。7月份需求端仍難有放量預期，且貿易商出貨積極性或逐步提升，供需均難有利好撐下，玉米南北港庫存高位壓力或難緩解，價格依舊承壓難漲。
（文章來源：卓創資訊）
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