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摘要
根據(jù)一段值得關(guān)注的大行情提煉邏輯，找出歷史上有相似邏輯的行情，統(tǒng)計這些行情漲跌的概率。如果發(fā)現(xiàn)該邏輯與漲跌有比較穩(wěn)定的關(guān)系，就對該邏輯做進(jìn)一步的常識驗(yàn)證和抽象，并在更大的范圍內(nèi)做更多的回測，最后就是實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用。
本系列上一篇介紹了復(fù)盤中的誤區(qū)，從本篇報告開始，筆者將介紹正確復(fù)盤的幾個要點(diǎn)。復(fù)盤重在實(shí)用，只要對實(shí)戰(zhàn)有用，什么方法都行，所以并不存在誰的水平高誰的水平低。筆者介紹的，僅僅是筆者自己覺得正確的方法，客觀上未必正確。所以，本文并不是要介紹什么高級的復(fù)盤方法，只是希望對讀者有一點(diǎn)兒啟發(fā)。
復(fù)盤的目標(biāo)有兩個：第一，長期來看，復(fù)盤是為了在歷史中找到規(guī)律，之后在未來應(yīng)用這些規(guī)律。比如，如果把去年橡膠每一段行情漲跌的理由都搞明白了，其實(shí)也沒啥用，畢竟也不能穿越回歷史去賺錢。如果我們發(fā)現(xiàn)去年三月份的橡膠，產(chǎn)能還是很高，上游利潤也很好，之后橡膠價格下跌。我們再將具備相似基本面的歷史行情都找出來——發(fā)現(xiàn)過去十年，很多次高產(chǎn)能疊加上游高利潤的階段，都出現(xiàn)了大跌。進(jìn)一步，我們再結(jié)合其他因素，完善邏輯，并做進(jìn)一步的提煉，將邏輯提煉成：產(chǎn)能高位+上游高利潤+需求沒有大增=價格下跌。顯然，這一公式很容易理解和接受，而且在多品種上都有通用性。我們這樣做復(fù)盤，找到的規(guī)律，一方面符合常識，另一方面也能得到歷史統(tǒng)計的支持。這樣的規(guī)律就可以在未來應(yīng)用，未來發(fā)現(xiàn)符合條件的行情，就可以考慮空頭思路。全流程：根據(jù)一段值得關(guān)注的大行情提煉邏輯，找出歷史上有相似邏輯的行情，統(tǒng)計這些行情漲跌的概率。如果發(fā)現(xiàn)該邏輯與漲跌有比較穩(wěn)定的關(guān)系，就對該邏輯做進(jìn)一步的常識驗(yàn)證和抽象，并在更大的范圍內(nèi)做更多的回測，最后就是實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用。
需要注意的是，要有足夠多的樣本，才能談得上規(guī)律。比如，歷史上有三段大行情都是在高庫存的情況下出現(xiàn)了大跌。完全有可能三段行情中，每次都有其他核心因素導(dǎo)致價格下跌，三段行情的共性因素未必就是三段行情的核心因素。然而，20段行情的共性因素不是核心因素，或者說不是重要因素的概率，是非常小的。就像在《唐人街探案2》之中所說，一個人在連環(huán)殺人案的兩個案發(fā)現(xiàn)場都出現(xiàn)了，這個人有問題的概率就很大。當(dāng)然，尋求多樣本也會觸及基本面分析的一個痛點(diǎn)，即很多品種歷史行情有限，或者歷史行情缺乏相應(yīng)的基本面數(shù)據(jù)，從而導(dǎo)致相似的基本面可能很有限。所以，在復(fù)盤找規(guī)律的過程中，最好以板塊的形式開展，既兼顧了品種的相似性，又?jǐn)U大了樣本。
第二，從短期來看，復(fù)盤其實(shí)就是歸因。很多基本面研究和交易的人都容易出現(xiàn)這個問題，即沉迷于自己的邏輯之中，越琢磨越相信自己。當(dāng)自己的想法和市場走勢不一樣的時候，總覺得是市場錯了。實(shí)際上，認(rèn)真地歸因，好好理解市場正在交易什么，比搞明白的自己的邏輯更重要。關(guān)于歸因的問題，已經(jīng)在其他報告中做了闡述，此處不再展開。該系列下一篇將介紹復(fù)盤中用技術(shù)面反推基本面的應(yīng)用。
（文章來源：中糧期貨）
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