8月23日，記者從瑞銀財富管理投資總監辦公室獲悉，美國10年期國債收益率昨日創下7月下旬以來的高點(3.03%)，月初迄今漲了40個基點；2年期國債收益率攀升8個基點至3.31%。
截至北京時間8月23日18時19分，美國十年期國債收益率報3.022%。
業內人士告訴《國際金融報》記者，8月初以來，美債收益率連續三周震蕩上行，此前的衰退交易階段或已告一段落。總體來看，短期內10年期美債收益率將維持上行態勢，但突破3.5%的可能性不大。
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那么，從各類資產的表現來看，可能呈現出什么樣的特點？業內人士怎么看？
短期維持上行態勢
東方金誠研究發展部方面告訴記者，8月初以來，美債收益率雖然劇烈波動，但已連續三周總體震蕩上行，表明在近期經濟及就業數據總體樂觀、美聯儲官員反復表態強調將連續加息這一背景下，此前的衰退交易階段或已告一段落。
“9月美聯儲料將加息至少50個基點，這將支撐10年期美債收益率繼續上行。”相關人士進一步指出，不過，考慮到距離美國中期選舉僅有80天左右，從美債歷史表現來看，中期選舉前的政治不確定性通常會驅動避險情緒提升，從而對美債收益率的上行幅度形成壓制。
東方金誠方面認為，總體來看，短期內10年期美債收益率將維持上行態勢，但突破3.5%的可能性不大。
資產價格面臨壓力
中航信托宏觀策略總監吳照銀在接受記者采訪時表示，從上周的情況來看，美元指數大幅跳升，一周上漲2.3%到108上方，美元的大幅上漲給幾乎所有資產都帶來了壓力，美股在連續上漲四周后上周出現下跌，港股低位繼續下行，黃金、原油等商品也出現下跌。
截至北京時間8月23日18時21分，美元指數報109.14。
“從全球通脹、主要經濟體經濟形勢等指標看，美元上行趨勢并沒有結束，相應的資產價格包括股票、商品、匯率等都面臨一定壓力。”吳照銀進一步指出。
8月23日，瑞銀財富管理投資總監辦公室方面表示，在杰克遜霍爾全球央行年會本周揭幕之前，美聯儲官員近日釋出的鷹派信號打擊投資者情緒。納指最近一周顯著調整，但自6月低點仍反彈超過15%。
對于科技股的布局，瑞銀建議不要追漲，反而應借此減碼過多的敞口。全球科技股估值已從二季度的低點反彈，相對于全球股票，估值已略高于5年均值。投資者應把握科技股這輪漲勢來減少過多的頭寸，考慮把資金投進價值和優質收入板塊。
中國債市處于順風環境
近日，中國外匯交易中心數據顯示，7月境外機構投資者買入債券5188億元，賣出債券5123億元，凈買入66億元。
國家外匯管理局副局長王春英指出，中國債券既有分散化投資價值，也有實際資金配置需求，更有基本面支撐。外資在中國債券市場中占比3%左右，令中國債券市場吸收外資仍有較大提升空間。長期而言，外資仍會穩步增持人民幣債券。
記者注意到，利率債方面，央行近期連續降息，債市做多情緒高漲，10年期國債收益率順利突破前低。
對于接下來的利率走勢，東方金誠研究發展部高級分析師馮琳認為，主要還是要基于對基本面、政策面和資金面的分析。整體來看，基本面對于債市仍然有利。某種程度上，債市依然處于“順風”環境中。
“從資金面來看，穩增長政策取向下，貨幣政策易松難緊，央行主動引導資金面大幅收緊的可能性很小，不過，考慮到前期資金面超預期寬松與財政端有很大關系，而隨著財政對資金面的利好減弱，后續資金面有邊際收斂趨勢，但寬松充裕的狀態不會改變。”馮琳進一步指出。
在馮琳看來，債市在消化完意外降息的利好后，將進入一段修整期，而鑒于整體環境對債市仍順風，加之市場做多情緒比較濃厚，利率料將低位震蕩，大幅回調的可能性較小。
（文章來源：國際金融報）
關鍵詞： 美債收益率
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