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        前沿熱點:俄烏沖突后續糧食出口跟蹤及烏克蘭新作供需影響

        時間:2022-09-06 09:49:48       來源:國投安信期貨

        全球葵籽和葵油22/23年度供求形勢預估

        1. 烏克蘭方面

        從美國農業部8月份對22/23年度的葵花籽的預估看來,烏克蘭葵花籽的收獲面積同比下降250萬公頃至460萬公頃,下降幅度為35%,單產從上一年的2.47噸/公頃下降至2.07噸/公頃,下降幅度為16%,產量從上一年的1750萬噸下降至950萬噸,下降了800萬噸,下降幅度為45.7%。由于期初庫存增加了467萬噸,因此雖然產量出現了大幅下降,但是壓榨僅下降100萬噸,期末庫存同比下降184萬噸。


        【資料圖】

        22/23年度烏克蘭葵油產量同比下降43萬噸,出口同比下降75萬噸,期末庫存同比增加6萬噸。

        2. 俄羅斯方面

        22/23年度俄羅斯葵花籽的收獲面積同比增加8.8萬公頃至970萬公頃,增加幅度為0.9%,單產從上一年的1.62噸/公頃增加至1.75噸/公頃,增加幅度為8%,俄羅斯葵籽產量從上一年的1557萬噸增加至1700萬噸,增加了143萬噸,增加幅度為9%。俄羅斯葵籽壓榨量同比增加90萬噸,期末庫存同比增加77萬噸。22/23年度俄羅斯葵油產量同比增加37萬噸,出口同比增加了50萬噸,期末庫存同比增加12萬噸。

        3.全球方面

        全球葵花籽22/23年的產量同比下降639萬噸至5092萬噸,壓榨量同比增加83萬噸至4760萬噸,由于期初庫存同比累庫571萬噸,所以葵花籽的壓榨量沒有被迫下調,葵花籽期末庫存同比下降量也沒有那么糟糕,同比下降了160萬噸。由于葵花籽產量在21/22年度比上一年度減產快速恢復,同比增加800萬噸,且創了歷史最高值,造成了22/23年度葵花籽的期初庫存大幅增加。22/23年度全球葵花籽期末庫存為655萬噸,其中烏克蘭為297萬噸,將近一半的庫存累在烏克蘭本國。俄羅斯有168萬噸,大約25%的庫存在俄羅斯。

        全球葵花油22/23年度期初庫存同比增加48萬噸,產量同比增加35萬噸,出口同比下降34萬噸,國內消費同比增加82萬噸,期末庫存同比增加6萬噸。

        4、從美國農業部對22/23年度的預估看

        全球葵油主要出口國烏克蘭雖然產量出現了大幅下降,但是由于21/22年度的豐產給予了緩沖。俄羅斯方面產量表現是增加的。兩大葵油主要出口國對國際市場上葵油出口同比合計下降25萬噸,對國際市場葵油出口領域影響的不大,后期需要觀察驗證農業部的預估。

        數據來源:USDA,國投安信期貨研究院

        目前俄羅斯烏克蘭物流端的表現情況

        1、從烏克蘭葵油的物流看(物流數據代表一部分船期,沒有代表全部,大致代表了全年出口量的7~8成),截止到2021/22年度8月份,烏克蘭葵油累計出口289萬噸,同比下降153萬噸,同比下降35%。俄烏沖突對物流的影響有所緩和, 8月份的葵油出口量提升,單月出口為11萬噸,而1~7月份月均出口在1.3萬噸,后續需繼續關注貿出口動向。

        2、從俄羅斯葵油的物流看(物流數據代表一部分船期,沒有代表全部,大致代表了全年出口量的7~8成),截止到2021/22年度8月份,俄羅斯葵油累計出口229萬噸,同比增加3萬噸,同比增加1.4%。

        3、烏克蘭和俄羅斯是全球葵油的主要出口國,2020/21年度烏克蘭葵油出口量為527萬噸,在全球出口市場份額占比為46.5%,俄羅斯出口量為324萬噸,占比為28.5%。兩國合計占比為75%。2021/22年度美國農業部預計烏克蘭葵油出口為435萬噸,在全球出口市場的份額占比為40%,俄羅斯出口320萬噸,在全球出口市場份額占比為29.5%,合計占比69.5%。烏克蘭出口份額降低,俄羅斯份額增加。

        4、截止到2021/22年度8月份物流數據能顯示出來俄羅斯的出口量呈現同比增加的狀態,烏克蘭出口量急劇下降。不過俄羅斯的出口增量沒有彌補上烏克蘭出口減量,兩國合計同比下降了150萬,同比下降了22.4%。美國農業部預計2021/22年度全球葵油出口量為1084萬噸,同比下降49萬噸,同比下降4%。從現實的物流表現看,21/22年度出口市場的下降幅度比usda預估的降幅大。

        另外22/23年度全球葵油出口量為1051萬噸,同比下降34萬噸,降幅3%,美國農業部目前對葵油市場出口體量調降幅度不大,后期需要去根據實際出口節奏去驗證。

        (文章來源:國投安信期貨)

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