環(huán)球簡訊:棕櫚油日報: 馬來棕櫚油8月庫存預(yù)計累庫 連棕期價跌至區(qū)間底部

        時間:2022-09-07 17:08:40       來源:東方財富研究中心

        一、行情簡評

        9月7日,棕櫚油主力2301合約資金凈流入1.96億元,收于7774,跌幅達(dá)到2.83%。由于產(chǎn)量增加,出口不利,三大機(jī)構(gòu)預(yù)計8月底馬來棕櫚油庫存累庫約15%,棕櫚油主力合約今日繼續(xù)下跌,跌至震蕩區(qū)間底部。

        二、資訊快遞


        【資料圖】

        三大機(jī)構(gòu)預(yù)計馬來8月產(chǎn)量集中在170-173萬噸左右,出口量大致在132萬噸,進(jìn)口大致在15萬噸左右,消費(fèi)集中在25-30萬噸,庫存在203-206萬噸左右,環(huán)比增幅在15%上下,為2020年4月以來最高水平。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,近10年8月份馬來西亞月度產(chǎn)量均值為180萬噸,近10年8月份馬來月度出口量均值為149萬噸,近10年8月份庫存均值為200萬噸。

        監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至9月5日當(dāng)周,全國主要港口棕櫚油庫存為37.95萬噸,較上周增加1.6萬噸,連續(xù)第四周回升,刷新近半年高位,繼續(xù)關(guān)注棕櫚油實(shí)際到港情況。雖然棕櫚油庫存止降轉(zhuǎn)增,但因供應(yīng)有限豆菜油國內(nèi)庫存仍在下滑,三大油脂總庫存仍處低位。

        三、機(jī)構(gòu)持倉分析

        日期多單變化空單變化
        2022/9/11.15%6.19%
        2022/9/22.42%0.87%
        2022/9/51.43%0.32%
        2022/9/65.61%5.59%
        2022/9/72.34%3.81%

        棕櫚油2301合約前20席位期貨公司持倉數(shù)據(jù)顯示,今日多單倉位增加7102手至270007手,空單倉位增加13135手至299361手,凈持倉為空單29354手。

        機(jī)構(gòu)席位多單量變化
        中糧期貨160193731
        中泰期貨99902932
        浙商期貨99471903
        機(jī)構(gòu)席位空單量變化
        中信期貨284223695
        宏源期貨67122415
        永安期貨192422191

        就多倉而言,有中糧期貨、中泰期貨和浙商期貨等4家機(jī)構(gòu)席位多單減倉超千手;就空倉而言,有中信期貨、宏源期貨、永安期貨等6家機(jī)構(gòu)席位空單減倉超千手。

        棕櫚油2301合約,凈持倉數(shù)量排名前三席位的凈多單量明顯多于凈空單量,其中五礦期貨席位下的凈多單量格外突出。

        四、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

        國泰君安期貨:

        8-10月是馬來和印尼棕櫚油的傳統(tǒng)的產(chǎn)量高峰期,雖然近期馬來和印尼的棕櫚油出口尚好(因國際市場上棕櫚油性價比突出),但市場預(yù)期印尼仍然是高庫存、馬來仍將繼續(xù)累庫,所以庫存壓力下產(chǎn)地棕櫚油價格上漲動能較弱。市場預(yù)測馬來 8 月棕櫚油庫存將達(dá)到 200 萬噸以上,關(guān)注下周 MPOB 報告公布后,馬來的累庫程度,以及對產(chǎn)地價格的影響。國內(nèi)棕櫚油方面,9、10 月份棕櫚油到港量將明顯增加,國內(nèi)棕櫚油價格因此承壓,關(guān)注棕櫚油集中到港后國內(nèi)的累庫情況。

        宏源期貨:

        未來印尼去庫存動力會延續(xù),其超過700萬噸的庫存逆預(yù)期下滑(利空減弱)。國內(nèi)棕櫚油庫存低位持續(xù)回落,豆菜油庫存持續(xù)回落(利多),同時基差率隨庫存增加繼續(xù)回落,仍有高基差收斂趨勢存在(利多期貨)。生柴和汽柴油價差極弱,使用生物柴油作為原料十分劃算,但也使得棕櫚油易受原油牽連(隨原油回落有下跌預(yù)期)。馬來產(chǎn)量庫存增加,勞工增加帶來全境產(chǎn)量環(huán)比大增的可能性增加(中性,未來利空)。

        南華期貨:

        當(dāng)前隨著前期買船不斷到港,國內(nèi)在供給充足情況下盤面基差共同走弱,預(yù)計后市在近端供給充裕的情況下將格外關(guān)注遠(yuǎn)月的消費(fèi)端的問題,期間可能伴隨著對供給端如單產(chǎn)及出口量等微小擾動的交易情緒,如即將公布的MPOB8月報告中對單產(chǎn)的預(yù)估及出口變動帶來的庫存變動的預(yù)估。由于8月印尼出口在前10日受到出口稅率未定而損失了部分的出口時間和出口量,8月的馬來出口數(shù)據(jù)存在一定邊際好轉(zhuǎn)的可能,庫存數(shù)據(jù)相應(yīng)可能會出現(xiàn)增速上的放緩,在短期節(jié)奏上對棕櫚油價格形成下方的支持令其難以繼續(xù)大幅下跌。

        新湖期貨:

        國內(nèi)棕櫚油9月開始進(jìn)口量顯著增加,近期現(xiàn)貨基差快速下降。但存在進(jìn)口成本支撐,盤面繼續(xù)深跌預(yù)計存在阻力。短期,供需預(yù)期及技術(shù)看,棕櫚油弱勢延續(xù),關(guān)注區(qū)間下沿支撐有效性,中期前低下破概率暫時較小。中期,國內(nèi)豆油供需進(jìn)一步轉(zhuǎn)緊,最新庫存仍在回落,國內(nèi)豆棕現(xiàn)貨價差預(yù)計繼續(xù)走強(qiáng)。

        (文章來源:東方財富研究中心)

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