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傳統(tǒng)鎳與不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能和產(chǎn)量消化壓力，印尼鎳生鐵產(chǎn)能過剩已較為明顯，而國內(nèi)不銹鋼需求的下滑也嚴(yán)重制約著產(chǎn)量的提升，該產(chǎn)業(yè)鏈對鎳元素價(jià)格的貢獻(xiàn)逐步呈現(xiàn)負(fù)反饋；其次，新能源汽車同樣面臨著電池成本的壓力，這種壓力向上逐漸傳導(dǎo)下對鎳元素價(jià)格貢獻(xiàn)也將受限。綜合來看，鎳元素從鎳(生)鐵過剩隨著時(shí)間的推移也會逐漸呈現(xiàn)精煉鎳過剩，未來精煉鎳庫存不停去庫的局面會得到較大緩解，這或許也是LME現(xiàn)貨調(diào)期費(fèi)保持貼水的主要原因，由此我們也判斷未來一段時(shí)間鎳價(jià)重心或?qū)⑦M(jìn)一步下移。
（文章來源：光大期貨）
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