隔夜金銀持續上行，COMEX金一度觸及2000美元/盎司，但隨后價格高臺跳水，重新回到近期的高位平臺。近日黃金持續走強主要受持續膠著的俄烏局勢及長期通脹預期上行的影響。昨日烏克蘭方面拒絕了俄羅斯提出的投降期限，烏克蘭總統澤連斯基警告說，假如馬里烏波爾最后一批烏軍被殺，那么俄烏和平談判將終結。上周公布的美國3月CPI同比增長8.5% ，創40年來最高紀錄，但是核心通脹環比不及預期可能令市場考慮3月或為通脹增速高點。美聯儲方面，近期美聯儲官員們持續發表鷹派言論，表示支持加息50bp，并可能在5月宣布縮表，市場對年內加息預期已到9-10個基點，意味著今年可能出現多次利率會議加息50bp的情況。當前2年期美債收益率已經達到美聯儲目標的的中性利率，近日出現回落。美聯儲想在快速貨幣收緊下，即控制住通脹，又保持經濟軟著陸的難度較大。驅動力來看，短期還是受美國經濟持續復蘇、加息縮表預期、美債利率上行的壓制，但拉長時間維度，通脹的不確定性、經濟可能因快速貨幣收緊進入衰退、俄烏局勢等風險事件的擾動、美元全球影響力的下降，長周期支撐明確。走勢上，短期關注俄烏局勢走向，中長期黃金或延續底部上抬的震蕩上行走勢。
（文章來源：申銀萬國期貨）
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