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核心觀點：
今日滬鋅主力收漲4.06%，日內最大漲幅接近5%。主要受到國內外供應擔憂的影響。
海外方面，昨日嘉能可稱其在歐洲的一家鋅冶煉廠停產導致今年的金屬產量大幅下滑，且披露該地區的其他冶煉廠幾乎沒有盈利，歐洲的電力危機嚴重影響到了供應的前景。近期歐洲天然氣和電力價格重心不斷上移，此前涉及減產的煉廠持續兌現減產，歐洲精煉鋅供應仍為偏緊缺的格局，再度增加冶煉廠減產風險。
國內方面，7月國內精煉鋅產量降低，下降幅度超過前期預期。環比減少1.26萬噸或環比減少2.57%，同比減少3.93萬噸或7.63%。2022年1~7月精煉鋅累計產量為344.7萬噸，累計同比去年同期減少2.44%。
需求方面，壓鑄和氧化鋅板塊因目前處于行業淡季且受房地產和汽車消費低迷影響，整體消費的走弱。而鍍鋅板塊，目前宏觀政策趨于溫和，但基建投資持續發力，一定程度上加速終端需求復蘇，下游需求或將緩慢走出谷底，鍍鋅開工將逐步提升。
策略推薦，當下國內為供需雙弱狀態預計持續上漲動能將邊際放緩。根據我們“周度策略精選(20220731)”其中鋅的“多單持有”策略短期可繼續持有，根據“7.29日滬鋅策略：礦山供應偏緊格局延續，關注跨期正套”，2210-2209正套策略可繼續持有。
（文章來源：東海期貨研究）
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