天天滾動(dòng):中信建投期貨：消費(fèi)旺季難覓 鋁價(jià)反彈乏力

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目前鋁價(jià)走勢(shì)頗為糾結(jié)，處于上下兩難的局面。一方面在上周美國(guó)公布的8月CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期之后，市場(chǎng)便不斷交易美聯(lián)儲(chǔ)9月大幅加息的預(yù)期。隨之而來(lái)的是美元指數(shù)再次走強(qiáng)，有色板塊集體承壓。另一方面，全球電解鋁供應(yīng)端出現(xiàn)減產(chǎn)，歐洲地區(qū)受能源價(jià)格高企影響，減產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)電解鋁主產(chǎn)地云南地區(qū)又面臨枯水季供電不足問(wèn)題，目前壓產(chǎn)規(guī)模在10%左右，后期不排除壓產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)的焦點(diǎn)還是在于本周四美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的加息幅度，當(dāng)前市場(chǎng)已充分交易加息75BP的預(yù)期，若加息結(jié)果符合預(yù)期，市場(chǎng)情緒將有所改善，短期基本面的利多消息將助推鋁價(jià)進(jìn)一步上行。若加息幅度超預(yù)期，則市場(chǎng)將繼續(xù)交易需求轉(zhuǎn)弱的邏輯，鋁價(jià)面臨繼續(xù)回調(diào)的壓力。但需要厘清的是，供給端的干擾終究是短線交易邏輯。在加息周期貫穿今年全年的背景下，衰退預(yù)期仍是主線交易邏輯。目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)消費(fèi)旺季并未顯現(xiàn)，出口有轉(zhuǎn)弱跡象，4季度消費(fèi)難言樂(lè)觀，操作上維持逢高沽空思路不變。

（文章來(lái)源：中信建投期貨）

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