觀點小結:PTA
核心觀點:中性 PTA估值低位小幅修復,驅動不足,宏觀放開預期,短期區間震蕩,關注投產+聚酯降負落地后,1-5反套機會。
(資料圖片僅供參考)
現貨:謹慎偏強 商談一般,基差堅挺,本周主港貨在01+380-390附近商談,主港主流基差在01+390-400有成交。
裝置變動:謹慎偏強 YS大化維持降負,恒力延長檢修,虹港250萬噸裝置因缺原料檢修,11月PTA供應偏緊。
下游需求:偏空 織造降負逐步落地,聚酯繼續降負荷,預期偏差。
供需平衡:謹慎偏空 PTA11月去庫,12月累庫壓力較大。PX檢修偏高,供應維持緊張。
加工利潤:謹慎偏強 產業鏈利潤低位修復,但向上驅動不足。
觀點小結:乙二醇
核心觀點:中性 12月油制檢修增多,年底前累庫壓力不大,預期過剩,向上驅動不足,向下空間不大。
現貨:謹慎偏空 商談偏淡。目前現貨基差在01合約貼水30-40元/噸附近,商談3950-3960元/噸。
裝置變動:中性 鎮海、殼牌12月計劃檢修,煤化工檢修重啟延后,陜煤榆林新裝置投料。
進口:謹慎偏多 變動不大,沙特、北美后續均有檢修,10-12月進口預估55萬噸。
下游需求:偏空 終端訂單偏弱,織造降負,聚酯負荷下降,后續或進一步走弱。
供需平衡:謹慎偏空 11月預計平衡,12月累庫,累庫壓力不大,邊際走弱。23年Q1累庫壓力較大。
加工利潤:偏多 油制利潤虧損加劇,主流工藝均維持虧損。
(文章來源:天風期貨)
關鍵詞: PTAMEG