2022年生豬出欄量增加，導致生豬價格整體下降，從而影響生豬自繁自養盈利同比縮減。雖然生豬采購成本降低，但終端需求低迷，白條豬肉銷售壓力較大，屠宰企業盈利并未有改善。進入2023年，生豬供應或有所下降，且終端需求較2022年有提升空間，或支撐養殖與屠宰兩端的盈利提升。
2022年生豬價格同比下跌養殖盈利降幅偏大
2022年全國生豬交易均價呈先漲后降的走勢，年內最低點為3月18日的11.70元/公斤，最高點為10月19日的28.62元/公斤，價格最大波動幅度為144.62%。截至12月23日，2022年生豬年均價為18.64元/公斤，比去年同期降幅6.24%。主要原因是2022年生豬供應繼續增加。
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與生豬價格走勢相似，2022年全國生豬自繁自養盈利呈先漲后降的走勢。截至12月20日，2022年生豬自繁自養盈利年均為470.97元/頭，同比降幅22.79%。
但與生豬價格相比，生豬自繁自養盈利同比降幅偏大，根本原因是飼料成本提升。據卓創資訊監測數據顯示，截至12月19日，2022年生豬飼料年均價為3276.03元/噸，為近五年中的最高水平，同比漲幅7.67%。
受生豬養殖盈利下降的影響，養殖端年內生豬出欄節奏較2021年加快、補欄積極性下降，從而導致年內生豬交易均重的下降和仔豬價格的下降，2022年全國生豬交易均重為122.08公斤，同比降幅4.08%；7公斤仔豬年均價為460.00元/頭，同比降幅34.96%。
2021-2022飼料價格和生豬自繁自養盈利變化圖
屠宰毛利小幅下跌
與養殖盈利走勢相悖，2022年全國生豬屠宰企業屠宰毛利呈先漲后降再漲的走勢。截至12月23日，屠宰毛利年均為16.61元/頭，同比降幅12.41%。
生豬采購作為屠宰企業的主要成本，生豬的價格及白條豬肉的銷售價格直接影響屠宰毛利，但考慮終端對價格反應的滯后性及近兩年生豬市場供大于求的現象，生豬價格對屠宰企業屠宰毛利的影響最大。2022年屠宰毛利最高點出現在春節假期前的需求旺季，屠宰企業銷售順暢，與2021年春節假期前走勢相似。最低點出現在7月份，也是生豬價格開始出現快速上漲的階段，此時需求淡季下終端對高價白條豬肉接受程度有限，導致屠宰毛利降至年內最低點。進入四季度后，隨著生豬價格回落，屠宰毛利逐漸恢復。
與養殖端盈利相比，在生豬采購成本下降的支撐下，雖然2022年生豬屠宰毛利降幅偏小，但整體仍下降近12.41%，主要原因是年內終端需求疲軟，豬肉市場供大于求，低價白條時有沖擊市場。據卓創資訊調研，全國屠宰企業平均屠宰毛利在40元/頭以上時才能保證凈盈利狀態。2022年屠宰企業經營壓力增加，部分小規模屠宰企業停產，導致下半年需求旺季屠宰量不漲反降。2022年下半年全國生豬屠宰企業日均屠宰量為13.75萬頭，較上半年減少24.37%。
2023年生豬產業上下游盈利或雙增
由能繁母豬存欄量及生豬繁育周期推算，2023年生豬供應或同比減少，將支撐生豬價格較2022年上漲。考慮飼料價格已處于歷史最高水平，后期再漲幅度或有限，因此在生豬價格上漲的主導下，2023年生豬自繁自養盈利將同比提升。隨著物流暢通及人員流動性增強，2023年豬肉市場消費或有所提升，尤其餐飲消費或將有明顯改善，支撐整體需求好轉，且屠宰行業在經過2022年的一輪“洗牌”后，2023年競爭壓力或有所減輕，2023年屠宰企業盈利或同比提升。因此，卓創資訊預計2023年生豬產業上下游盈利或呈現雙增的局面。
(作者：朱澤坤，卓創資訊分析師)
（文章來源：新華財經）
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