多國央行持續購金 貴金屬是否可以長期看多？

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多國央行持續購金，支撐黃金市場。世界黃金協會最新發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，得益于今年上半年央行購金量創同期歷史新高，以及黃金投資和金飾消費需求的持續增長，黃金市場勢頭良好。

上半年全球黃金總需求（不含場外交易）為2，062噸，同比下降6%；而包含場外交易的上半年黃金需求總量則達到了2，460噸，同比增長5%。二季度央行購金需求與去年同期相比減少至103噸，主要由于土耳其央行因國內政治局勢和經濟環境而大量出售黃金。即便如此，全球的央行購金需求依舊在整個上半年達到了創紀錄的387噸 ，二季度的需求從長期來看也表現出明顯的積極態勢，這預示著官方購金需求很有可能在2023年整年都將保持強勁。

全球黃金投資方面，上半年金條與金幣需求總量達 582 噸。全球黃金 ETF上半年累計凈流出量為 50 噸。雖然金價居高不下，金飾消費需求仍具韌性，上半年總需求量達 951 噸。

在供應方面，二季度全球黃金總供應量達1，255 噸，同比增長 7%；上半年金礦產量估計達 1，781 噸，創歷史新高。美國頻繁利用自身金融霸權將美元“武器化”，背離了美元作為世界貨幣的中立屬性，暴露出其不穩定性和不安全性。多國央行為規避地緣風險開始轉向黃金，優化外匯儲備資產結構，預計黃金超主權貨幣的屬性將持續凸顯，央行購金需求或保持高位。從整體需求角度來看，在傳統需求和投資需求的總量保持基本穩定的情況下，央行購金的旺盛或對金價產生支撐。

世界黃金協會數據顯示，2022年，各國央行黃金凈購入量達1136噸，創下了1950年以來的最高的年度需求。央行增加黃金儲備這個現象已經持續了超過12年，每一年平均大概在400多噸的增加儲備量，但是2022年出現了非常巨大的增加，造成2022年整個央行儲備增加達到了1136噸。從邏輯上看，美國CPI數據下行，美聯儲加息進程接近尾聲，各國央行繼續購金增加黃金儲備，對貴金屬市場構成長期支撐，貴金屬長期仍然有上漲機會。

策略

但畢竟高利率還要保持很長時間，美國GDP增長超出預期，未來高利率保持時間可能超出預期，貴金屬市場可能處于震蕩調整階段，操作上回調后逢低做多。

（文章來源：銀河期貨）

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