多國(guó)央行持續(xù)購(gòu)金 貴金屬是否可以長(zhǎng)期看多？

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多國(guó)央行持續(xù)購(gòu)金，支撐黃金市場(chǎng)。世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，得益于今年上半年央行購(gòu)金量創(chuàng)同期歷史新高，以及黃金投資和金飾消費(fèi)需求的持續(xù)增長(zhǎng)，黃金市場(chǎng)勢(shì)頭良好。

上半年全球黃金總需求（不含場(chǎng)外交易）為2，062噸，同比下降6%；而包含場(chǎng)外交易的上半年黃金需求總量則達(dá)到了2，460噸，同比增長(zhǎng)5%。二季度央行購(gòu)金需求與去年同期相比減少至103噸，主要由于土耳其央行因國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境而大量出售黃金。即便如此，全球的央行購(gòu)金需求依舊在整個(gè)上半年達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的387噸 ，二季度的需求從長(zhǎng)期來(lái)看也表現(xiàn)出明顯的積極態(tài)勢(shì)，這預(yù)示著官方購(gòu)金需求很有可能在2023年整年都將保持強(qiáng)勁。

全球黃金投資方面，上半年金條與金幣需求總量達(dá) 582 噸。全球黃金 ETF上半年累計(jì)凈流出量為 50 噸。雖然金價(jià)居高不下，金飾消費(fèi)需求仍具韌性，上半年總需求量達(dá) 951 噸。

在供應(yīng)方面，二季度全球黃金總供應(yīng)量達(dá)1，255 噸，同比增長(zhǎng) 7%；上半年金礦產(chǎn)量估計(jì)達(dá) 1，781 噸，創(chuàng)歷史新高。美國(guó)頻繁利用自身金融霸權(quán)將美元“武器化”，背離了美元作為世界貨幣的中立屬性，暴露出其不穩(wěn)定性和不安全性。多國(guó)央行為規(guī)避地緣風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向黃金，優(yōu)化外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)黃金超主權(quán)貨幣的屬性將持續(xù)凸顯，央行購(gòu)金需求或保持高位。從整體需求角度來(lái)看，在傳統(tǒng)需求和投資需求的總量保持基本穩(wěn)定的情況下，央行購(gòu)金的旺盛或?qū)饍r(jià)產(chǎn)生支撐。

世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，各國(guó)央行黃金凈購(gòu)入量達(dá)1136噸，創(chuàng)下了1950年以來(lái)的最高的年度需求。央行增加黃金儲(chǔ)備這個(gè)現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)了超過(guò)12年，每一年平均大概在400多噸的增加儲(chǔ)備量，但是2022年出現(xiàn)了非常巨大的增加，造成2022年整個(gè)央行儲(chǔ)備增加達(dá)到了1136噸。從邏輯上看，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)下行，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程接近尾聲，各國(guó)央行繼續(xù)購(gòu)金增加黃金儲(chǔ)備，對(duì)貴金屬市場(chǎng)構(gòu)成長(zhǎng)期支撐，貴金屬長(zhǎng)期仍然有上漲機(jī)會(huì)。

策略

但畢竟高利率還要保持很長(zhǎng)時(shí)間，美國(guó)GDP增長(zhǎng)超出預(yù)期，未來(lái)高利率保持時(shí)間可能超出預(yù)期，貴金屬市場(chǎng)可能處于震蕩調(diào)整階段，操作上回調(diào)后逢低做多。

（文章來(lái)源：銀河期貨）

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