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摘要
USDA公布十二月供需數據，報告數據偏中性。本次報告中美國平衡表未作任何調整，單產維持50.2蒲式耳/英畝，壓榨維持22.45億蒲式耳，出口維持20.45億蒲式耳，結轉庫存維持2.2億蒲式耳。南美方面，巴西新作產量維持1.52億噸未作調整，阿根廷新作產量維持4950萬噸未作調整。整體來看，本次報告G-3國數據均未作調整，報告偏中性，比較平淡，對價格影響比較有限。
USDA公布十二月最新供需數據，報告影響略中性。美豆平衡表數據未作任何調整，新作單產數據的最終定產即將在1月份的月度供需報告中完成，供應端炒作已結束。需求端數據，EPA生柴法案不及預期，壓榨量后續是否會出現下調還需要進一步的觀察。出口端在近期存在下調的預期，主要是受到了南美競爭的影響，但是從最近幾周的美豆出口數據報告來看，表現較前期有明顯恢復，因此出口數據也并未做出調整。
南美方面，2022/23年度新作巴西產量維持1.52億噸不變。阿根廷產量維持4950萬噸。阿根廷表現出了比較明顯的拉尼娜特征，而從后期的天氣預報情況上來看，未來兩周巴西有持續的降水出現，但阿根廷南部上周出現降水之后，未來降水情況仍不樂觀，干旱程度可能會惡化。后續阿根廷產量的下調預計將是大概率事件，目前看可能會有200-300萬噸的調整空間，實際下調的幅度還需要后期密切跟蹤。
全球大豆2022/23年度新作產量由3.9053億噸上調至3.9117億噸，新作庫存由1.0217億噸上調至1.0271億噸。
數據來源：USDA，中糧期貨研究院整理
本次USDA供需報告中美豆數據未作任何調整，巴西和阿根廷的產量也保持不變，比較平淡。即將進入南美的關鍵生長期，未來巴西和阿根廷的天氣情況是影響價格的核心。從當前情況來看，巴西大豆的產量前景比較樂觀，大概率能達到1.5億噸以上的水平，但阿根廷因持續干旱，產量大概率面臨下調。當前接近1500美分左右的價格存在一些天氣升水，價格的波動將跟隨天氣的變化，在關鍵生長期內價格大概率還是易漲難跌。如果最終南美達到豐產，當前美豆的價格存在高估。
（文章來源：中糧期貨）
關鍵詞： USDA
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