中物聯(lián)：大宗商品庫存指數(shù)回升

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12月5日，由中國物流與采購聯(lián)合會(下稱中物聯(lián))調(diào)查、發(fā)布的2022年11月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為100.2%，較上月下跌1.1個百分點，已連續(xù)2個月下跌，跌至近7個月以來的最低點。數(shù)據(jù)顯示，商品供應(yīng)和銷售指數(shù)雙雙回落，而庫存明顯增加。

中物聯(lián)表示，展望12月份，隨著各地氣溫的快速降低，需求端壓力依然較大，短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運行壓力較大，加上美聯(lián)儲存在繼續(xù)加息的可能，國內(nèi)大宗商品市場仍有較大的下行壓力，不過隨著國家不斷寬松的政策導(dǎo)向以及穩(wěn)投資政策效果的逐步顯現(xiàn)，預(yù)計價格的下行空間有限。

從市場供應(yīng)情況看，11月大宗商品供應(yīng)指數(shù)為101.1%，兩連跌至近6個月以來的低點。中物聯(lián)認(rèn)為，由于鋼價低迷疊加原料價格上漲，近期鋼廠虧損嚴(yán)重，企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯下降，與此同時，11月份各地環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，全國多地發(fā)布重污染天氣預(yù)警，對包括鋼鐵企業(yè)在內(nèi)的重點工業(yè)企業(yè)提出了減排要求，多方因素疊加導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)量下降，鋼市供應(yīng)開始減少。

中物聯(lián)表示，展望12月份，從相關(guān)數(shù)據(jù)看，隨著鋼廠虧損面擴大，加上臨近北方采暖季限產(chǎn)，后期粗鋼產(chǎn)量還有下降空間，但下降的幅度有限。煤炭方面，10月份以來，我國產(chǎn)煤省區(qū)持續(xù)推進(jìn)煤炭增產(chǎn)保供工作，11月，產(chǎn)地煤礦日均產(chǎn)量處于較高水平。由于當(dāng)前部分煤炭主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量下降、煤炭運輸受阻，預(yù)計后期市場供應(yīng)將會有所下降。

從銷售情況看，11月大宗商品銷售指數(shù)為99.0%，較上月回落2.2個百分點，指數(shù)兩連跌，且跌至近12個月以來的最低點。數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵、鐵礦石、成品油和汽車等商品銷售降幅明顯，不過煤炭受季節(jié)性因素提振，需求情況良好，銷售量止跌回升。

中物聯(lián)認(rèn)為，庫存方面，11月大宗商品庫存指數(shù)為101.3%，連續(xù)2個月回升，顯示因需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，商品供應(yīng)難以被快速消化，開始以庫存的形式進(jìn)入倉儲環(huán)節(jié)，市場庫存壓力有所加大。各主要商品中，除鋼鐵庫存有所下降外，其余品種均呈現(xiàn)不同程度的上升，特別是鐵礦石、煤炭和有色金屬庫存均呈現(xiàn)止跌回升格局。

中國物流信息中心綜合信息處處長李大為表示，12月份，隨著氣溫的進(jìn)一步降低，北方部分地區(qū)需求將進(jìn)一步收縮。

李大為認(rèn)為，綜合當(dāng)前國內(nèi)形勢看，物流和消費的壓力依然較大，雖然金融支持地產(chǎn)出臺了“三支利箭”，但短期內(nèi)難以形成實質(zhì)性利好，加上美聯(lián)儲繼續(xù)加息的概率較大，對大宗商品市場的影響整體偏向負(fù)面，整體看，12月份國內(nèi)大宗商品市場下行壓力較大。

（文章來源：期貨日報）

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