美豆：今日CBOT 大豆雖跳空高開但盤面仍然以高位震蕩為主，市場可供交易題材整體來看比較有限。受拜登政府對清潔能源的倡導政策影響，美豆油及美玉米價格整體呈現較大幅度上漲對美盤形成一定的抬升作用，短期來看，美豆或跟隨CBOT 整體環境好轉有所走強。上周NOPA 數據雖然不及預期，但整體壓榨仍維持高位，21/22 年度平衡表壓榨項完成進度較好，利好仍在兌現中。而出口方面看，當前同樣完成較好，繼續兌現盤面盤面對于高出口的預期情況。此外，阿根廷卡車司機因油價上漲的罷工事件已于上周五得以談判解決，而前期裝運受阻的農產品預計受影響相對比較有限，美盤市場近期仍在等待其他利好題材被交易。
豆菜粕：今日國內豆粕現貨基差繼續走弱，華南地區期現價差進一步下跌至200以下，期現兩端同時回歸，整體來看，59 價差繼續呈現高位震蕩。隨著大豆到港逐步增加，過去一周及本周油廠開機率繼續提高，而提貨情況看也得到明顯緩解。近期農業農村部聯合有關部門連續發布通知，要求保障畜牧業生產資料運輸暢通，保障種禽畜以及飼料運輸暢通，據市場反饋情況來看，物流方面雖不及以往正常年份，但整體已有所好轉。受此影響，豆粕期現價差繼續回歸，近期華南地區豆粕現貨基差重新下跌至300 元/噸以下，但考慮到本身豆粕庫存水平不高，市場仍有一定的剛性需求存在，預計難以深跌，豆粕注冊倉單數量仍然偏低，期貨將主動向現貨回歸，帶動05 合約短期單邊走勢較強。但大方向來看，我們認為3 月巴西大豆裝運情況表現仍然較好，5 月期間供應量仍然比較充足，預計后續豆粕累庫預期仍然較強，基差下跌只是節奏性問題，而非趨勢的影響。
菜粕現貨基差持續維持弱勢，因絕對價格較低而水產需求尚未啟動，菜粕現貨表現仍然偏弱，基差持續下行。最近幾周來，國內菜籽菜粕仍以持續去庫為主，但進度相對較慢。整體來看，外圍市場仍持續偏強而供應方面仍然看不到太明顯的緩解動力，因而短期來看，菜粕可能仍以跟隨豆粕運行為主。今日豆菜價差呈現修復性下跌，短期仍將以偏震蕩為主。
單邊：短期大豆粕類偏震蕩市，平衡表緊張而向上驅動有限，建議以波段操作逢低多為主。
套利：M91、M11-1 正套持有、M-RM09 價差近期主要矛盾點在豆粕方面，近期外圍市場表現較強帶動豆粕單邊呈現一定的看漲預期，預計價差將有反復，但大方向仍以偏縮小為主
期權：買M2209-P-3900&賣M2209-P-4150(觀點僅供參考，不作為買賣依據)
（文章來源：銀河期貨）
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