策略觀點
經濟下行壓力加大、經濟結構調整繼續，宏觀政策仍有繼續發力空間。股市進入底部震蕩，債市受到經濟下行預期的支撐。
期指方面，3 月份進口數據較弱反映內需不振的現狀，宏觀政策穩增長的方向不變。外部壓力暫緩，國內疫情是近期市場焦點，建議暫時離場觀望。
期債方面，貨幣政策繼續保持寬松基調，央行公布降準0.25 個百分點，有望提振債市情緒。中國3 月金融數據全面超出市場預期，寬信用政策逐步見到成效，建議逢高試空，T2206 多單100.99 止損，TF2206 多單102.015 止損，TS2206 多單101.385 止損。
一、期貨行情
周五期指偏空震蕩，大盤股出面穩定指數，上證50 表現尚可。央行公布降準，但幅度不及市場預期。疫情增加了經濟下行風險，期指或進入底部震蕩，建議暫時離場觀望。
期債震蕩整理。資金面轉寬松，貨幣政策繼續寬松的預期較強。央行降準幅度不及預期，期債或走出利好兌現的走勢。關注一季度經濟數據的盤中影響。建議逢高試空。
二、現貨行情
周五股市弱勢震蕩，大盤股表現略強，兩市成交9112 億。行業板塊方面，中船系、銀行、食品加工、CRO 等板塊上漲，物流、旅游、裝配式建筑、虛擬數字等板塊下跌。由于當前疫情影響，增加了市場對經濟下行壓力的擔憂，股市進入震蕩筑底過程。由于目前市場各方分歧較大，造成缺乏主線行情領導市場走出困境。
國債現券收益率整體下行1-3BP.資金面寬松，資金利率下行。3 月經融數據好于預期，寬信用依然在路上，上海等地的疫情增加了基本面的不確定性。央行公布降準，但幅度不及市場預期。。10 年期國債收益率回落至2.8%下方。
三、行業要聞
1. 央行：下調金融機構存款準備金率0.25 個百分點。為加大對小微企業和“三農”的支持力度，對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高于5%的農商行，再額外多降0.25 個百分點。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。此次降準共計釋放長期資金約5300億元。
2. 統計局：3 月，一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.3%，同比上漲4.3%；一線城市二手住宅環比上漲0.4%，同比上漲2.8%；二線城市新建商品住宅銷售價格環比持平，同比上漲1.6%；三線城市新建商品住宅環比下降0.2%，同比下降0.6%。
3. 中證報：截至4 月14 日，今年已有25 個省份披露了2022 年地方重大項目投資相關規劃，年度計劃投資總額達12.27 萬億元，同比增速為14.7%，創2019 年以來新高。資金保障也不斷跟進，3.65 萬億元專項債早發早用。機構預計，一季度基建投資增速或超過10%。
4. 證券日報：35 家“千億元房企”2021 年合計新增貨值超5.1 萬億元，同比縮減2.8 萬億元，同比下降35%。其中19 家房企新增貨值超過1000 億元，最高為4840 億元。業內稱，目前多數房企將持續收縮拿地力度。但當下土地溢價率并不高，能夠吸引有實力的開發商出擊，而各房企投拓能力也呈現分化加劇的特征。
5. 據澎湃新聞，有報道稱，近日市場利率定價自律機制召開會議，鼓勵中小銀行存款利率浮動上限下調10 個基點(BP)左右；這一要求應并非強制，但做出調整銀行或將對其宏觀審慎評估(MPA)考核有利。經核實，目前確有中小銀行收到上述通知。
（文章來源：國元期貨）
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