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        全球新資訊:從經濟數據看鋼材走勢

        時間:2022-09-21 09:02:30       來源:紅塔期貨


        (相關資料圖)

        上周五,國家統計局公布了8月國民經濟數據。總體來看,8月份國民經濟頂住多種超預期因素影響,延續恢復發展態勢,主要指標出現積極變化。基建方面,1-8月份,全國固定資產投資(不含農戶)367106億元,同比增長5.8%,比1-7月份加快0.1個百分點;8月份環比增長0.36%。但對于黑色系商品影響較大的房地產數據依然沒有得到改善,數據顯示,8月房屋新開工面積、房屋施工面積、購置土地面積三個指標的單月同比降幅較大。

        那么,從供需角度來看,鋼材面臨著怎樣的影響呢?

        首先對于需求端來說,問題最大的還是房地產。從8月份國民經濟數據可以看出,房地產板塊整體持續低迷,仍是經濟的主要拖累因素。商品房銷售面積單月降幅為22.6%,較7月的28.8%有所收窄,顯示房地產需求有初步企穩跡象。但房屋新開工面積、房屋施工面積、購置土地面積三個指標的單月同比降幅依然較大,分別為-45.6%、-47.8%、-56.6%,降幅均較上月有所擴大。

        銷售是房地產行業表現的先行指標,對市場變化也最為敏感。房企銷售數據全面下滑,回款困難,加上房企信用狀況仍然嚴峻,難以籌集資金,再疊加8月居民中長期貸款同比下降37.6%,這些因素,都對土地投資和開工、施工形成拖累,導致房地產市場疲態盡顯。

        基建方面則表現較好。據統計,1-8月份,全國固定資產投資同比增長5.8%,比1-7月份加快0.1個百分點,其中8月份環比增長0.36%。從趨勢來看,7月份以后全國各地搶抓施工窗口期,固定資產投資項目開工量明顯增多。據統計,8月全國合計開工重大項目4781個,投資總額將近2.8萬億,由此形成了很大的實物工作量。考慮到6月份亦有大量項目開工,以及隨著7、8、9月份更多專項債券、銀行貸款和社會資本等資金不斷到位,刺激更多項目開工,可以預計,今年三、四季度全國固定資產投資將會迎來實物施工量高潮,成為全年建筑鋼材需求高點。

        固定資產投資中,1-8月全國基礎設施投資同比增長8.3%,比1-7月份加快0.9個百分點;制造業投資增長10.0%,加快0.1個百分點,均比上半年增速提高。因此,在受到國家財政政策與貨幣政策雙重支持的情況下,預計整個三季度基建投資都會高位運行,對鋼材形成比較大的需求。

        供給端來看,在連續兩周去庫之后,螺紋鋼和熱卷又進入了累庫階段,其中螺紋鋼廠庫連續5周庫存增加,社庫在連續13周降庫后首次出現累庫,總庫存增加18萬噸至721.62萬噸,周度累庫幅度達2.56%。

        前期鋼材持續去庫主要是由于在低利潤背景下鋼廠主動減產,產量維持低位水平。而近段時間以來,由于鋼材品種利潤的明顯改善,且隨著旺季需求預期好轉,鋼廠復產的積極性也有所增強,鋼廠高爐逐步恢復正常生產,長流程開工率也在持續提升, 從而推動鋼鐵產量的低位回升。

        整體來看,地產端表現不容樂觀,雖然有政策利好刺激,但傳導至鋼材需求需要時間,基建端雖表現較為強勢,但基建端增加的需求不足以彌補地產端減少的需求。供需矛盾加劇,對價格形成壓力。而美國8月CPI增速超出市場預期,美聯儲9月加息概率提高,也對大宗商品形成壓力。在多重因素影響下,近期鋼材價格或將承壓,預計區間振蕩偏弱波動為主。

        (文章來源:紅塔期貨)

        關鍵詞: 國民經濟

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