原油：留意美國SPR補庫動作可能成為供需面短期炒作因素|焦點觀察

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隔夜油價收高，一方面白宮補充SPR操作為市場提供支撐，另一方面國內多地疫情峰值后社會活動逐步恢復，緩解了需求疲軟的擔憂。供應方面，俄羅斯10月石油產量下降10.7萬桶/日，至988萬桶/日。沙特10月原油產量下降了8.4萬桶/日，至1096萬桶/日。根據英國金融時報報導，俄羅斯原油正透過西方業者承保的油輪運往印度，這是俄羅斯有所退讓的初步跡象，原本俄羅斯宣示將不會按照七國集團(G7)的價格上限規定賣油。需求方面，自創紀錄1.8億桶原油釋儲以來，拜登政府宣布首次回購原油填充戰略石油儲備。美國將為戰略石油儲備(SPR)購買300萬桶石油，于明年2月交付。宏觀方面，美聯儲會議之后，據觀察市場預期加息25bp概率66%，加息50基點預期有所升溫，概率升至34%。

策略：油價震蕩區間整體下移，加息落地，美聯儲會議整體基調偏鷹，緊縮周期將持續壓制原油市場，另外原油和成品油全面累庫，留意宏觀和基本面的下行風險。持續關注俄方對價格上限的反制，以及美國SPR補庫動作可能成為供需面短期炒作因素。國內情緒降溫，關注疫情峰值過后需求修復節奏，短期弱現實仍將拖累需求。

（文章來源：美爾雅期貨）

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