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進入2023年以來，近兩個半月玉米主力2305合約走勢可謂相當糾結，持續圍繞2840元/噸上下50點內振蕩，一方面基層余糧減少、渠道庫存不多支撐價格，另一方面需求恢復不夠理想讓終端對高價玉米并不買賬，因此只能持續僵持。
供應階段性充足
玉米全國均價從去年10月新季大量上市之后就開始攀升，主要是生豬利潤大、企業采購積極，至年底沖至3000元/噸高位后逐步回落至目前2900元/噸左右。國內玉米市場處于消化當季玉米庫存的過程之中，新季玉米尚未播種，全國玉米售糧進度在70%左右。東北略慢于去年，整體進度在75%—80%，華北略快于去年，整體進度在75%左右，尤其是河南玉米余糧可能不足兩成，讓該省玉米價格成為華北制高點，甚至超過玉米消耗大省山東。當前北港報價為2800元/噸左右，華北地區深加工收購價格在2800—2920元/噸，東北地區深加工收購價格報2610—2720元/噸。
需求端緩慢恢復
需求整體都在恢復，但恢復程度仍不理想。生豬養殖利潤經過3個月的虧損，當前已經恢復至盈虧平衡，較最多每頭虧損400元的最壞情況大幅改善。
農業農村部數據顯示，當前能繁母豬存欄雖然有所下降，但環比降幅僅為0.52%，4300余萬頭的存量，同比仍然增長1.79%，處于歷史高位，超出農業農村部設定的正常存欄約7%。當前仔豬價格已經連續反彈，農戶采購商品仔豬育肥的積極性較高，充分說明了市場參與者中看好下半年市場的群體不斷增多，這都會為接下來的玉米消費打下基礎，因此預估本年度飼料養殖方面玉米需求預計仍將維持高位，且隨著時間推移會逐步顯現。而深加工方面，由于其產品涉及養殖、造紙、醫藥、食品等眾多領域，受整體宏觀消費影響較大，目前宏觀消費恢復積極因素仍在積累之中，深加工開機率也在持續恢復，已經接近往年水平。因此玉米整體需求在向好發展，程度和速度則仰仗整體宏觀情況，仍需持續觀察。
陳水稻左右短期風向
綜合分析，新年度玉米市場需求并不悲觀，隨著時間推移、積極因素的積累，情況將逐步好轉，如果需求預期改善疊加各環節庫存較低，則玉米價格會有明顯上沖動力。但調控方面，仍有飼用水稻拍賣遲遲未推出，需要警惕和關注，不過預估今年總體投放量會小于去年，且投放節奏大概率不快于去年，然而其階段性的供應壓力依然不容小覷。總體而言，玉米自身供需缺口將逐步變得明顯，但替代品補充仍會擾動市場。危與機并存，靴子落地之前市場可能仍以振蕩為主。(作者單位：鄭州糧食批發市場)
（文章來源：期貨日報）
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