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        一季度起起落落 蘋果05或將震蕩收窄

        時間:2023-03-22 09:13:17       來源:華融融達期貨

        AP2305合約一季度走勢回顧

        ①春節備貨,消費好于預期,盤面強勢拉漲。


        (資料圖)

        ②隨即進入年后季節性淡季,消費轉弱。

        ③新一輪的補庫需求導致產區交易火熱,果農要價堅挺,淡季不淡,強預期下迎來一波走強,創階段性新高。

        ④終端消費不溫不火,不及去年同期,多空博弈,日內波幅不斷擴大,盤面回落重心下移。

        現處清明備貨階段,但備貨積極性不及去年同期,對盤面的支撐相對較弱。已經結束的AP2303和即將進入交割月的AP2304期價表現也較弱,對AP2305也有一定的壓力。應季西瓜、櫻桃后期陸續上市,對蘋果的銷售或有一定的壓力,現AP2305的價格處于交割成本線,多空博弈,預期AP2305合約后市壓力重重,盤面或將震蕩收窄。

        1、剩余庫存仍高于去年同期

        據卓創資訊統計,截止到2023年3月16日全國冷庫目前存儲量約為646.66萬噸,冷庫去庫存率為26.22%。本周(20230309-0315)共計出貨量21.95萬噸。

        本產季總庫存低于去年,但去庫速度較慢,剩余庫存仍高于去年同期,隨著清明備貨,產區走貨有所好轉,但產區補貨的高價對終端的消費會產生抑制作用,節日效應的提振或有限。由于本產季貨值高,價格偏強,預期后市蘋果現貨的價格大概率會維穩,對盤面會形成一定程度的支撐。

        2、應季水果對蘋果形成沖擊

        后期應季水果西瓜、櫻桃等將陸續上市,消費者對應季水果的喜愛會對蘋果的消費產生一定的抑制作用,后期可關注西瓜、櫻桃等上市的價格。若價格相對較低,對蘋果的消費會產生進一步的抑制作用;若價格偏高,可能會對蘋果的消費產生利好的作用。

        3、交割成本支撐

        1果價開秤80#一二級7600元/噸(3.8元/斤左右)
        2運輸費100元/噸左右(短途,以實際支出為主)
        3代辦費300-500元/噸(以實際支出為主)
        4冷庫費500元/噸
        5交割手續費0.5元/噸
        6倉儲費0.5元/噸/天
        7交割服務費150元/噸
        8資金利息(以實際支出為主)
        9復檢費用540-660元/噸(過錯方付)

        如上圖,交割果貨值在8000-8300元/噸左右,車板交割成本在8500-9000元/噸左右,盤面這一波走弱至8500元/噸附近,下方空間有限。若盤面反彈至9000元/噸以上,賣方可以考慮套期保值提前鎖定銷售價格;若盤面繼續走弱,回落至8000-8300元/噸,下游貿易企業可以考慮建立虛擬庫存已備銷售。

        綜上,目前全國整體庫存同比偏高,消費偏弱,應季水果可能形成的沖擊,對盤面會形成一定的壓力,但考慮目前AP2305盤面價格處于車板交割的成本線附近,預期AP2305后期走勢或將震蕩收窄,參考區間:8300-8900元/噸。3月底,蘋果主力將進行移倉換月,建議AP2305合約高拋低吸輕倉操作。

        (文章來源:華融融達期貨)

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