【資料圖】
觀點
短期蒙煤受短盤運費影響下跌，但運費進一步壓縮空間不大，山西地區主要受增產以及動力煤回流影響，現貨偏弱，預計弱勢仍將維持，海外澳洲主焦由于需求不振，報價一路下滑，進口利潤重新回正，供應增量預期對于遠月2309形成壓制。當前多頭支撐主要依靠鋼廠鐵水高產出邏輯，鐵水預計依然可以在4-5月維持一個高位，但是上方增產空間已經不足。其次需要警惕成材表需不及預期帶來的壓力，如果本周表需不及預期還可以用下雨進行解釋，那么如果下周表需依然不及預期，多頭的正反饋邏輯就基本宣告結束，4月存在旺季不旺的風險，鋼廠與焦化廠依然會進一步壓縮自己的庫存可用天數直到極限位置，策略來說，近月供需平衡情況強于遠月，5-9正套看多至160,2309逢高做空為主。
風險
煤礦安全檢查，蒙煤通關情況，鋼廠鐵水產量，焦化廠復產情況，澳煤進口利潤，焦炭提降博弈，下游補庫不及預期，終端工地需求
（文章來源：南華期貨）
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