環(huán)球聚焦：國元期貨：棉花供需雙弱 還有多少反彈空間？

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目前國內(nèi)棉花市場供應(yīng)相對充足，6月底我國棉花商業(yè)庫存372萬噸。近期各機構(gòu)預(yù)測2022/23年度新疆地區(qū)棉花單產(chǎn)、總產(chǎn)“雙增”的概率較大，疆內(nèi)棉企對2022/23年度棉花市場看空看跌的氣氛比較濃。

國內(nèi)棉花下游市場維持偏弱格局，走貨氛圍偏弱，紡企庫存壓力當前較大，市場觀望紡企隨用隨買，剛需補庫為主，下游坯布市場延續(xù)弱勢行情，織廠低價走貨現(xiàn)象較多，終端消費上需求不足，紡織企業(yè)開工意愿下降。

2022年4月服裝鞋帽針織品類零售額當月同比錄得-22.80%后逐漸回升，6月升至1.2%。下游消費預(yù)計逐期好轉(zhuǎn)，但與往年同期相比預(yù)計消費仍然偏差。隨著金九銀十紡織旺季到來，需求階段性好轉(zhuǎn)有待觀察。

目前國儲輪入量難以對現(xiàn)貨形成強支撐，7月13日-8月9日累計收儲5.8萬噸，成交率約49%，預(yù)計9月底不足20萬噸，對現(xiàn)貨價格的支撐非常有限。

綜合來看，天氣升水引發(fā)美棉產(chǎn)量擔憂與美聯(lián)儲強鷹預(yù)期減弱支撐外棉，國內(nèi)強供應(yīng)弱需求疊加國儲輪入不及預(yù)期對鄭棉支撐力度偏弱，市場預(yù)期新花開秤價可能在13000元/噸附近，將對國內(nèi)棉價產(chǎn)生利空驅(qū)動。

（文章來源：國元期貨）

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