[情緒與偏差]殺跌放緩 關注題材機會

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一、市場觀點可能存在偏差

大盤指數(shù)震蕩整理，配置性質(zhì)資金流出放緩，而存量絕對收益類資金倉位輕的情況下，預計短期進入題材操作窗口。

二、市場情緒監(jiān)測

好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為26，處于低位區(qū)。結合情緒指數(shù)已經(jīng)從10月11日高位回落，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場信心已經(jīng)相對缺乏。從反身性的角度來看，當市場信心不足的情況下，也就意味著股指已經(jīng)處于階段性非理性下跌狀態(tài)(風險釋放尾聲)。情緒指數(shù)回落至低位區(qū)時，投資者可以逐步關注即將到來的布局機會[具體參考情緒指數(shù)使用說明](更新時間：2022-10-25)。

三、偏差分析

今天外資沒有大規(guī)模流出，或者已經(jīng)階段性風險逐步釋放相對充分。雖然當前外圍仍受美聯(lián)儲加息，日本跟進收緊等因素的影響。但另一方面值得關注的是，韓國(債市)、日本(匯率)也有一些穩(wěn)定市場的救市政策出現(xiàn)。而國內(nèi)方面，除了轉(zhuǎn)融通降息，還有就是放開涉房地產(chǎn)相關企業(yè)融資，以及擴大融資融券標的范圍等。我們認為，除了估值已經(jīng)處于歷史低位附近，絕對收益類私募倉位也降至歷史低位附近，當前時間窗口已經(jīng)進入政策底附近的概率明確上升。

我們認為，中期底部應該是明確的。目前行情的調(diào)整，并不是倉位高低的問題，而是配置性質(zhì)資金要撤出，并且短期大規(guī)模回流概率并不完全明確的問題。因此，中短期可能會將會維持在底部附近震蕩整理的概率較大。策略上，在以絕對收益類資金、波段交易性質(zhì)資金主導為主，建議主要還是參與結構性機會，或者波段操作機會為主。

整體上來看，我們的觀點認為，當前行情系統(tǒng)性風險不大。核心在于美聯(lián)儲加息預期高點已經(jīng)臨近，因此配置性質(zhì)資金(機構、外資)已經(jīng)階段性多殺多風險得到兌現(xiàn)之后，行情大概率會進入恐慌情緒放緩或修復階段。這是有利于短線性質(zhì)資金進行博弈操作的。策略上，關注題材熱點機會為主。

（文章來源：廣州萬隆）

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