2022年以來，棕櫚油期現貨價格的聯袂上漲成為近期國內油脂市場的熱點話題，專家建議有關部門必要時出臺政策支持企業加大進口，以防范供應短缺的風險。
據了解，截至2月24日，馬來西亞衍生品交易所毛棕櫚油主力5月合約期貨價格最高上漲至6361林吉特/噸，遠超2008年最高的4486林吉特/噸，創下歷史新高。與此對應，大商所棕櫚油期價指數2月24日當天最高攀升至11620元/噸，也超過2008年6月10752元/噸的前期歷史高點。
值得注意的是，昨日俄方宣布將與烏克蘭和談后，夜盤時段油脂油料商品持續下挫，棕櫚油、豆粕主力合約跌超5%，豆油跌超4%，豆二跌近5%。截至23:00收盤，菜油、菜粕期貨領跌。菜油主力合約跌超6%，菜粕、棕櫚油、豆二跌超4%。
“供需緊張是今年以來棕櫚油價格攀升的主要動力。”魯證期貨分析師史恒昱說。
相關數據顯示，今年1月1日至25日，馬來西亞和印尼向中國裝運棕櫚油數量為3萬噸，預計2月份裝船量為8萬—10萬噸，遠小于2021年50萬噸的平均月進口量。
與此對應，截至2022年2月4日，全國重點地區棕櫚油、豆油商業庫存分別為34.79萬噸、82.51萬噸，分別低于57萬噸和90萬噸的近兩年平均庫存數據。
實際上，早在今年的1月24日，全球第一大棕櫚油出口國——印度尼西亞(以下簡稱“印尼”)政府頒布為期半年的相關政策，要求該國棕櫚油出口商將出口量的20%用于國內市場，并要求出口商獲得貿易部發放的出口許可證才能出口棕櫚油。
“印尼棕櫚油出口限制政策直接推升了國際市場價格?！笔泛汴耪J為，一方面，按照過往兩年印尼月度出口均值280萬噸來推算，預計全球第二大棕櫚油出口國——馬來西亞出口每月需要增加50萬—60萬噸以維持國際供應；另一方面，馬來西亞2020年、2021年棕櫚油產量分別下滑4%和5%，兩年內庫存大幅下降36%，再度增加出口數量維持國際供應將可能導致該國庫存大幅下跌。
實際上，高企的國際市場價格水平已經導致國內棕櫚油市場價格內外倒掛嚴重。
數據顯示，2月21日，按照6.3596的匯率核算，24度棕櫚油3月份進口成本為12076元/噸，較當日大商所棕櫚油主力2205合約10530元/噸的收盤價格升水1546元/噸；也略高于棕櫚油近月2203合約收盤價格11938元/噸。據Wind數據，2021年10月下旬至2021年2月21日，棕櫚油進口利潤(國內黃埔港交貨價-馬來西亞進口成本價)均值約-379元/噸，長期進口負利潤導致國內棕櫚油進口企業采購意愿不強。
“多種因素導致國際市場原油價格逼近100美元/桶，也是今年棕櫚油價格上漲的重要推手?！毙袠I分析人士芮恒海說，當前全球約20%的豆油和棕櫚油用于生產生物柴油，與傳統能源形成較強的消費替代關系。
面對日益嚴峻的供需形勢，2月22日，國家糧食和物資儲備局發布消息稱，國家相關部門將舉行政策性大豆拍賣活動，并輪出部分中央儲備的食用油庫存，以提高市場供應。
“從目前來看，國內棕櫚油市場供給在一段時間內仍會面臨供給緊張的趨勢?！避呛愫Ｕf。
船運調查機構的數據顯示，2月1日到20日期間，馬來西亞棕櫚油出口量環比提高24.9%到29%不等。相比之下，2月1—15日馬來西亞棕櫚油出口量環比增長11%到24%不等。
芮恒海認為，考慮到印尼實施的出口限制措施，馬來西亞棕櫚油出口有望保持強勁，這也預示著2月底的棕櫚油庫存可能進一步趨緊。
史恒昱同時表示，為抑制國內嚴重通脹，全球第一大棕櫚油進口國印度開始削減關稅刺激進口，爭奪有限的棕櫚油庫存?！坝《茸匀ツ暌詠砭统掷m下調棕櫚油進口關稅稅率，今年2月11日由7.5%進一步下調至5%，并把原定于3月31日到期的食用油基本進口關稅減免措施延長半年，以降低國內植物油進口成本?！彼f。
船運調查機構ITS數據顯示，1月份印度從印尼進口棕櫚油47.8萬噸，高于上月的33.9萬噸。
國家糧油信息中心數據顯示，2月24日當周棕櫚油到港量仍然偏少，庫存繼續下滑。2月23日，沿海地區食用棕櫚油庫存31萬噸(加上工棕 39 萬噸)，比上周同期減少1萬噸，月環比減少6萬噸，同比減少29萬噸。其中天津6.5萬噸，江蘇張家港8.5萬噸，廣東10萬噸。由于棕櫚油進口持續倒掛，國內買船偏少，棕櫚油到港量偏低，庫存難以上升，加之貨權集中，支撐棕櫚油基差報價繼續走高。
“2月24日，受俄羅斯和烏克蘭沖突影響，菜籽油期貨合約漲停，又在一定程度上刺激國內外油脂價格走高?！笔泛汴欧Q。
不過，上述市場分析人士也提醒注意市場高位風險。
“目前，豆棕價差已經高達-900元/噸， 為歷史上首次出現，棕櫚油作為烹飪用油的市場需求可能會受到高價的影響。”芮恒海說。
有關產業專家建議，目前進口棕櫚油利潤為負，進口積極性低，相關部門可在整體風險可控前提下，必要時出臺相應政策鼓勵棕櫚油等植物油進口，以防范未來供應短缺的風險。
據了解，當前國內棕櫚油市場庫存雖然降低，但可供應量仍然充足，只是由于貨源集中，市場流通量較少，隨著國內棕櫚油現貨價格上漲、進口恢復正利潤，市場供給會得到改觀。
（文章來源：期貨日報）
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