農業農村部的數據顯示，生豬價格已連降6周，3月份第3周，全國生豬平均價格為12.62元/公斤，比前一周下降2.0%，同比下降55.7%。
為推進生豬保供穩價，3月22日，農業農村部召開的部門協調會議認為，當前生豬生產總體平穩，能繁母豬產能保持在合理水平，豬肉市場供應較為寬松，受供求關系影響，生豬價格進入周期下行區間，加之近期大宗飼料原料價格上漲，養殖持續虧損，不少養殖場戶經營困難，需要各地各有關部門合力應對，幫助養殖場戶渡過難關。
當生豬行業集體虧損，在龐大的豬舍規模和能繁母豬供應能力強勁的背景下，豬肉價格將何時見底？《中國經濟周刊》記者聯系了多家養殖企業進行調查。
豬價何時見底？
豬價反轉正在路上？
近期，豬肉股已經漲了一波，市場上關于豬價見底的聲音甚囂塵上。
生豬養殖相關個股股價自去年三季度末就開始上漲，并在歲末年初大市調整的背景下走出上漲行情。據《中國經濟周刊》記者梳理，截至3月23日收盤，豬企溫氏股份股價在6個月里上漲超過65%，天邦股份股價漲幅也接近40%。
與股價上漲行情形成對比的是，面對低迷生豬市場，中央多次啟動收儲凍肉提振市場信心。進入3月上旬，中央已先后啟動兩批次中央儲備凍豬肉收儲，累計收儲量7.8萬噸。近期，國家發改委將會同有關部門啟動年內第三批中央凍豬肉儲備收儲工作，并指導各地加快收儲。
豬肉價格何時見底？
市場很多觀點預測，今年6月份生豬價格會反轉、漲起來。招商證券分析稱，“綜合考慮到農業農村部監測數據顯示全國能繁母豬存欄量自去年7月起持續下降，我們判斷國內生豬出欄量增速在今年或出現前高后低的趨勢，生豬下半年或現銷量下滑，并進而帶動豬價反轉”。
中信期貨則預測，2022年或將開啟新一輪豬周期，豬價重心逐步上移，但新一輪豬周期的豬價振幅較上輪周期或大幅收窄。
但是，3月23日，中部地區一生豬育種企業負責人林鄰告訴《中國經濟周刊》記者，“當前離生豬市場見底反轉還早著呢！當前國內生豬養殖設施龐大，加之能繁母豬供應能力大，只要豬肉呈現上漲趨勢，養殖戶會迅速上馬產能，從而拉低豬價。”
多位養豬行業人士也告訴《中國經濟周刊》記者，生豬價格進入上漲區間至少要延遲一個季度，伴隨生豬養殖企業深度虧損，加之國內疫情帶來的豬肉消費需求下降，預測到今年9-10月份，生豬價格才可能進入上行通道。
“豬周期底部的確認要往后推一個季度。”3月23日，一家國有生豬養殖企業總經理張云告訴《中國經濟周刊》記者，非洲豬瘟防控能力的提升、存欄生豬出肉量的提升都是大幅擴張生豬產能的因素。這些綜合因素一定程度“燙平”了豬周期，推動整個行業始終處于盈虧平衡點上下波動，去產能的周期也會被拉長。
近日，溫氏股份董事會秘書梅錦方接受央視財經采訪時表示，未來二季度、三季度，整個豬肉價格要想明顯提升還是比較困難的，因為總體還是供大于求。
林鄰坦言：“今年豬肉行情會有一波反彈行情，但會持續多久不確定。最近生豬期貨價格不斷往下走就是市場預期走弱的信號，生豬期貨主力合約LH2205年內跌幅接近20%。”
生豬產能過剩或成為常態
“產能過剩已成為一種常態。”林鄰告訴《中國經濟周刊》記者，大量豬舍以及能繁母豬數量居高不下，都為生豬產能迅速擴張奠定了基礎，即短期空欄的養殖場仍可能迅速恢復養殖規模。
去年10月，據《中國經濟周刊》報道，生豬養殖行業出現把仔豬當烤乳豬賤賣，折射出當前生豬市場產能過剩的現實。
半年時間過去，生豬產能過剩依舊是養殖行業需要面臨的一大挑戰。
林鄰表示，過去我們豬場不多，且建豬場、產能上規模的時間長，短期大幅擴張產能比較難實現，而現在不同，市場上豬場存量巨大，而且成本很低，養豬大戶要上產能規模很容易。這直接決定了未來生豬產能過剩可能成為一種常態。
此外，能繁母豬存有量也是決定未來生豬市場供需格局最核心的指標。目前我國能繁母豬數量仍處再歷史高位，為正常年份的104%左右，且數月以來下降相對緩慢。
農業農村部數據顯示，2022年1月末，全國能繁母豬存欄量為4290萬頭，環比下降0.9%，同比下降3.7%，7個月累計調減274萬頭。而2021年6月，全國能繁母豬存欄為4564萬頭。
張云認為，能繁母豬存欄的去化幅度決定豬價反彈高度，而當前能繁母豬存欄環比雖有下滑，但絕對量仍處高位。
3月22日，中信期貨研報認為，當下豬舍等基礎設施充裕，仔豬、母豬等基礎供應相對充足，養殖行業不具備長時間獲得超額利潤的環境。從資金端看，養殖企業確有資金壓力，但銀行端抽貸斷供壓力不大，外力驅動的產能去化目前仍未看到。
張云坦言，“生豬的盈利周期會縮短。只要生豬市場呈現上漲趨勢，原本可以持續一年的上漲行情，由于生豬養殖規模產能迅速上馬，將被壓制。這也導致生豬市場上漲行情的時間窗口縮短為幾個月。”
以2021年生豬價格暴跌為例，林鄰分析認為，“去年豬肉暴跌的深層次原因就是養殖戶上產能太快了，巨大的產能直接影響了豬肉供需平衡，當然，產能過剩問題還得歸咎于前幾年全國豬場的瘋狂建設。”
當前，很多生豬養殖戶都咬緊牙關，頂住上升成本壓力，等待下一波上漲行情，養殖行業競爭壓力日趨激烈。
林鄰給記者算了一筆帳，現在肥豬價格大概維持在6.2-6.5元/斤，一個成本控制較好的豬場，出欄的每頭豬虧損達500~600元。隨著飼料等原料價格同比大幅上漲，豬糧比持續處于低點，養殖戶虧損幅度還將擴大。
招商證券指出，由于豆粕等飼料原料受南美減產、原油漲價、地緣政策等因素的影響而出現大幅上漲，1月以來豆粕漲價幅度達37%，生豬養殖行業的現金成本仍存在壓力。
“很多生豬養殖大戶都在等下一個豬周期，我預測未來能繁母豬產能去化不會大規模出現。當前生豬行業維持低谷期，加之養豬賺錢效益弱化，通過優勝劣汰，生豬產能去化會進入緩慢區間。”張云說，目前對養殖戶來說，生豬養殖行業競爭壓力不是一般的大。大型養殖戶頂著低豬價、高成本的深度虧損，手握大量淘汰母豬群；而那些資金實力弱、成本管理能力差、沒有核心競爭力的養殖戶將會慢慢退出市場。
（文章來源：中國經濟周刊）
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