2022年，在權益市場疲軟的情況下，商品市場行情表現較好，尤其是大宗商品抗通脹的屬性表現明顯。公募商品基金可以讓投資者通過基金間接持有大宗商品資產，是資產配置中重要的一部分。商品基金2022年四季度年報近日陸續出爐，去年的表現也不失所望。
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從2022年整體情況來看，國內四個商品基金均有較好的表現，在四季度末都獲得了正收益，特別是豆粕期貨ETF取得超過62%的凈值增長率。
華夏飼料豆粕期貨ETF主要采取被動式管理策略，根據大商所豆粕期貨價格指數編制方法，通過買入持有豆粕期貨主力合約以達到投資目標。2022年第四季度，該基金實現收益4061.45萬元，期末基金份額凈值為1.9880元。2022年，該基金的凈值增長率為62.23%，業績比較基準收益率為60.67%。
建信能源化工期貨ETF本基金主要采用指數復制策略及替代性策略以更好地跟蹤易盛鄭商所能源化工指數A，持倉品種包括PTA、甲醇和玻璃。2022年第四季度，該基金虧損2098.96萬元，期末基金份額凈值為1.5032元。但從2022年全年來看，該基金的凈值增長率為4.60%，業績比較基準收益率為4.70%。
值得注意的是，大成有色金屬期貨ETF和國投瑞銀白銀期貨LOF去年前三季度均未能實現正收益，但四季度紛紛扭虧為盈。
大成有色金屬期貨ETF主要采用完全復制策略，跟蹤上海期貨交易所有色金屬期貨價格指數，持倉品種包括銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳期貨。2022年第四季度，該基金實現收益1910.30萬元，期末基金份額凈值為1.5959元。2022年，該基金的凈值增長率為7.15%，業績比較基準收益率為1.00%。
2022年三季度，該基金的基金份額凈值增長率為-1.19%，業績比較基準收益率為-3.93%。去年四季度，該基金份額凈值增長率為12.07%，業績比較基準收益率為10.56%。
2022年四季度，上期有色金屬期貨價格指數四季度指數漲幅約11.11%，在各類資產中漲幅靠前。作為反應宏觀經濟指標的有色金屬期貨大宗商品能夠率先凸顯價格反彈，體現了實體經濟未來向好或者說需求復蘇的曙光。分析去年四季度的業績表現，大成基金表示，該基金2022年四季度凈值較三季度末上漲12.12%。在三季報披露中，該基金曾明確“從具體價格表現看，經歷二季度及三季度初期的持續下跌，有色金屬基本進一步確立完成了每輪周期運行中的內在價格回調需求”。四季度的具體表現印證了這一判斷，也進一步印證了周期運行的內在規律很難更改，確定性趨勢還將延續。橫向比較看，同期滬深300指數上漲1.75%，上證50指數上漲0.96%，該基金四季度在各大類資產中表現勝出明顯。有色金屬期貨價格與股票權益市場的迥異走勢，再次完美詮釋了兩個市場低相關性甚至負相關性的特點。投資者可從資產配置和降低資產相關性角度來進一步認識與理解本基金，以便更好地豐富投資組合。
國投瑞銀白銀期貨LOF主要主要通過持有白銀期貨主力合約達到投資目標。2022年第四季度，該基金實現收益1.38億元，期末基金份額凈值為0.731元。2022年，該基金的凈值增長率為0.83%，業績比較基準收益率為9.46%。
對比來看，該基金2022年三季度的基金份額凈值增長率為-5.09%，同期業績比較基準收益率為-3.47%。但四季度，該基金實現了正收益，基金份額凈值增長率為18.86%，同期業績比較基準收益率為22.07%。
對此，國投瑞銀基金表示，2022年四季度，白銀價格走出一波明顯反彈，以活躍合約AG2306來看，三個月漲幅達到22%。美聯儲分別在11月及12月繼續加息75和50個基點。本輪加息累計高達425個基點，加息速度為過去四十年來最快。不過鑒于之前的通脹數據低于預期，美聯儲加息幅度放緩基本在市場預期之內。從美債十年期實際利率來看，目前保持在1.5%左右高位振蕩，而美元指數則出現高位回落，其間下跌近8%，而這也為貴金屬反彈創造了條件。隨著美國加息漸入尾聲，而通脹仍處于高位，宏觀環境對貴金屬相對有利，貴金屬配置價值進一步提升。
（文章來源：期貨日報）
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