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近期，尿素市場受情緒主導較明顯，呈現橫盤窄幅整理態勢。市場人士表示，尿素現貨市場正處于供需博弈中，短期內價格難有大幅下跌驅動，因此期貨盤面下方空間也相對有限。
中原期貨能化分析師王朝瑞告訴期貨日報記者，近期尿素現貨主流廠家出廠報價處于窄幅整理，基本一周內下調20—40元/噸，再補漲10—30元/噸，平均預收維持在一周水平。因此，在訂單支撐下價格暫未出現大幅波動，但從現貨市場成交價格與出廠價格比較來看，部分區域的倒掛現象依舊存在。
“3月中下旬至4月尿素廠家檢修計劃較多，且目前部分企業已按照計劃陸續停車。上周新疆、內蒙古等地區部分尿素廠家檢修或減量，本周初市場傳言山西晉城地區尿素廠因環保產生不同程度的限產。”光大期貨資源品分析師張凌璐表示，多重因素影響下，行業生產水平已連續兩周下調。截至3月23日，尿素行業整體開工率為71.39%，周環比下滑2.92個百分點，氣頭企業開工率為72.02%，周環比下滑0.95個百分點，煤頭企業開工負荷率為71.19%，周環比下滑3.56個百分點。尿素周度日均產量也從兩周以前的17.02萬噸高位回落至本周的15.97萬噸，供應端壓力明顯緩解。
據王朝瑞介紹，進入3月中旬之后，春耕肥與小麥返青肥需求轉弱，目前工業需求占比增加，其中又以復合肥的高氮肥生產為主。復合肥企業執行前期訂單，受下游經銷商對原料端的謹慎心態影響，提貨相比往年較慢，這也導致復合肥企業采購節奏放緩，多是根據提貨進度排產以及采購原料。夏季高氮肥需求尚有時間，春夏肥的“空檔”使得需求連續性偏弱，對訂單成交也有影響。
“從工廠走貨情況來看，各家訂單也都較為充足，工廠挺價底氣仍存。通過與貿易商以及尿素企業交流，普遍對尿素后市走勢偏悲觀，但具體什么時候跌下來，暫時也都是走著看著，庫存基本維持低位水平，多以銷定采。” 中財期貨能化分析師柳林分析稱，綜合來看，市場短期并不具備大幅降價動能，接下來需求旺季過后，需求端能否繼續支撐現貨價格堅挺還需觀察。
“此外，從國際市場看，最新一輪印標結果量價均不及預期，且我國供貨數量為零。印標未給市場帶來有效支撐，加上近期國際尿素價格持續下調，市場悲觀情緒也依舊存在。”張凌璐說。
展望后市，王朝瑞稱，國際價格走低，讓國內貨源從以往“價格洼地”成為“價格高地”，日產偏高以及成本偏弱都對國內需求起到抑制作用，盤面也一直處于貼水狀態。短期尿素或延續區間振蕩，對于上游企業來說，在需求拉動基差收窄后，可逐漸布局空單。
在張凌璐看來，目前尿素現貨市場處于供需博弈中，短期價格難有大幅下跌驅動，因此期貨盤面下方空間也相對有限。全球宏觀情緒修復，國內商品市場情緒集體受益，尿素期貨價格跟隨性走強。后期走勢將回歸基本面主導，而基本面主導則主要體現在后期東北等地區農業需求方面的支撐。加上當前盤面深度貼水，不排除后期基差向上修復動能，但需關注國際尿素市場動態、尿素成本變化以及國內天氣情況對需求的影響。
柳林認為，短期尿素仍呈現窄幅振蕩走勢。在需求支撐下，工廠報價依舊表現較為堅挺，上有預期壓制，下有需求支撐，價格仍在需求與供應預期間博弈。期貨方面，短期2305合約大概率將維持2400—2600元/噸區間波動，可嘗試高拋低吸策略。長期走勢仍偏空，價格重心將呈現階段性下移，若后市價格出現反彈，可關注2307、2309合約做空機會。
（文章來源：期貨日報）
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