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        焦點精選!黑色:發運上升鐵水回落 鐵礦上漲難持續

        時間:2022-11-08 08:01:55       來源:國元期貨


        【資料圖】

        黑色系盤面出現筑底反彈的趨勢,在盤面的帶動下,鐵礦主力合約價格于11月01日也開啟了跌后補漲的勢頭,但因鋼廠對鐵礦整體需求減少,鐵礦上漲較為乏力。

        鐵礦供應寬松格局未改。全球發運量因巴西以及非主流國家發運周期性回升而有明顯增量,中國到港量上周大幅回升。需求端,宏觀經濟筑底,鋼材需求疲弱;鋼廠盈利率至年內低位,日均鐵水連續三周回落。總的來看,港口總庫存在到港增量和疏港減量的基礎上呈現累庫的趨勢,鐵礦基本面正逐步走向寬松。

        操作建議: 逢高做空。

        需求方面:鋼廠盈利率至年內低位日均鐵水連續三周回落

        高爐開工率連續四周下降,鐵礦需求走弱。根據鋼聯數據統計,截至11月04日,247家鋼鐵企業高爐開工率78.77%,周環比下降2.7個百分點;247家鋼鐵企業日均鐵水232.8萬噸,周環比下降1.5%;鋼廠利潤虧損后,生產動力不足,247家鋼鐵企業盈利率為9.96%,周環比下降17.7個百分點,近一個月內累計下降41.6個百分點。螺紋鋼周均高爐利潤-124元/噸,周環比上升6.8%。

        宏觀經濟筑底,鋼材需求疲弱。中國10月制造業PMI 49.2%,比上月下降0.4個百分點,連續兩個月位于收縮區間;10月30大中城市商品房成交共1077萬平方米,月環比下降18.1%;建筑用鋼主流貿易商日均成交量15.8萬噸,月環比下降12.4%。

        供應方面:全球發運量明顯增量整體供應寬松

        鐵礦供應寬松,發運有增量。截至10月28日,全球鐵礦發運量3226萬噸,周環比增加11.2%,其中澳巴19港口發運2667.5萬噸,周環比增加6.2%。具體到礦山來看,力拓發運量周環比減少34.4萬噸至598.0萬噸;BHP受泊位檢修影響,發運量周環比繼續減少25.1萬噸至480萬噸;FMG發運量環比增加46.0萬噸至419.7萬噸;VALE發運量環比增加140.7萬噸至666.0萬噸。

        45個港口到港量連續兩周增加,庫存增幅明顯。據鋼聯數據統計,截至10月28日,45個港口到港量2566.7萬噸,周環比增加8.4%。其中澳礦到港周環比增加19.4%至1741.4萬噸;巴西礦到港量周環比減少19.6%至568萬噸。截至11月04日,鋼聯數據最新數據顯示45個港口庫存周環比增加1.9%至13193.46萬噸,為最近一個月內最大增幅。

        (文章來源:國元期貨)

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