“歐佩克+”減產(chǎn)會(huì)推高通脹嗎？

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歐佩克+減產(chǎn)是否就意味著油價(jià)走高？從長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，減產(chǎn)不一定能推升油價(jià)，后續(xù)表現(xiàn)仍然受到整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。歐佩克減產(chǎn)多出現(xiàn)在油價(jià)階段性低點(diǎn)，且通常在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱時(shí)期。減產(chǎn)旨在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行期間的需求轉(zhuǎn)弱，從而削減過(guò)剩原油供應(yīng)，支撐油價(jià)穩(wěn)定。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在轉(zhuǎn)弱，從而對(duì)油價(jià)產(chǎn)生下行壓力，并削弱減產(chǎn)帶來(lái)的支撐，因而不一定會(huì)抬高通脹水平。受供給端沖擊，若油價(jià)中樞上行對(duì)CPI的影響有多大？根據(jù)我們的美國(guó)CPI預(yù)測(cè)模型來(lái)算，美國(guó)通脹有望沿著當(dāng)前路徑繼續(xù)回落。考慮到近期歐佩克+成員國(guó)聯(lián)合減產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)中樞或由當(dāng)前的80美元升至90美元附近，預(yù)計(jì)美國(guó)CPI全年中樞或上漲約0.2%。預(yù)計(jì)通脹有望在二季度有望降至5%以下，并低于當(dāng)前的聯(lián)邦基金利率上限。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

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