一、供應端分析：未來數月蛋雞存欄量預計延續下滑，供應仍緊張
進入1月，12月的雞蛋產業鏈月度供需數據公布，從存欄來看，行業存欄維持環比小幅走低。卓創數據顯示，12月底在產蛋雞存欄量11.79億只，前月11.81億只；鋼聯數據顯示，12月底在產蛋雞存欄11.06億只，前月11.11億只。
12月雞苗補欄量仍然偏低，卓創數據顯示， 12月樣本企業(占全國50%)蛋雞苗出苗量3705萬羽，前月3814萬羽。根據5個月后進入產蛋期，可以推算至明年5月的新增開產蛋雞數量。淘汰方面，截止12月29日當周，淘汰日齡525天，即17.5個月。考慮到當前蛋雞淘汰日齡處于高位，隨著蛋雞養殖盈利幅度縮窄，預計淘汰日齡將趨于下滑，我們用17個月前補欄的蛋雞苗進入淘汰期來進行預估和測算。
(資料圖片)
根據我們預測，當前至23年5月，預計在產蛋雞行業存欄仍延續下降趨勢。我們預計到2023年5月底產蛋雞存欄接近11.59億只，較當前的11.79億只繼續下滑，供應緊張態勢不改。
數據來源：卓創資訊，國投安信期貨預測
二、需求端分析：年后需求或逐步修復回暖
12月7日“新十條”落地，全國疫情管控放開，為防止感染風險，放松初期社會面人員流動性降低，導致雞蛋需求大幅減少。12月銷區代表市場雞蛋銷量大幅下滑，偏離正常年份水平(銷量數據樣本選取北京、上海、廣州、東莞、南京5個銷區市場銷量，計算總和)。雞蛋需求快速走弱，造成12月雞蛋價格大跌。
當前來看，部分城市疫情已達峰，例如北京、廣州、重慶等地，大部分地區都在達峰進程當中。根據高德擁堵延時指數可以看出，率先達峰城市如北京當前擁堵延時指數已接近年內正常時段水平。元旦假日期間，北京市商務局重點監測的百貨、超市、專業專賣店、餐飲和電商等業態企業實現銷售額35.3億元，恢復至去年同期83.8%。而目前仍處于流行高峰期的省市，如杭州，擁堵延時指數仍然大幅偏離正常水平，社會活動恢復進程相對滯后。根據公開預測，預計全國疫情感染高峰將出現在春節前后。我們預計春節過后隨著第一波全國感染高峰期結束，若短期內不迎來第二波感染高峰的話，預計雞蛋需求端也將迎來顯著恢復。
數據來源：wind
數據來源：wind
三、總體觀點
從往年季節性來看，正常年份2、3月份為蛋價低谷期，因年后需求處于淡季。2023年，受疫情感染高峰期結束影響，春節后2、3月份預計需求端將迎來修復回暖階段，而供給端從目前至明年5月份，行業存欄預計仍將趨于下降，供應低位緊張格局不改。同時，從成本端來看，目前飼料價格仍在高位，對成本端有支撐。我們預計春節后雞蛋價格淡季不淡，在供應端相對確定背景下，未來需重點關注需求端修復預期的實現。
（文章來源：國投安信期貨）
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