專題 | 焦煤期貨價格與煤礦安全事故

摘要：

1、22日，內蒙煤礦發生事故，夜盤焦煤期貨價格大漲5.13%。

2、經研究發現，較大及以上級別的煤礦事故引發焦煤期貨盤面上漲的概率近100%，但上漲持續時間規律性不明顯。而一般事故則通常不會引起盤面波動。

(資料圖)

3、煤礦事故使得焦煤期貨跳空高開且大漲，預計短期沖高后會回落補跳空缺口。中期仍有上漲空間。

2月22日，內蒙古自治區阿拉善盟阿拉善左旗新井煤業有限公司一露天煤礦發生大面積坍塌，國家礦山安監局內蒙古局已啟動事故救援一級響應。截至23日0:30，核實以后還處于失聯狀態的人員是51人。受煤礦事故影響，22日夜盤焦煤期貨價格大漲5.13%。

我們經常發現，煤礦事故往往會引發期貨盤面劇烈波動，但并不是所有的事故都會對市場產生影響。因此，我們做如下研究。

一、煤礦事故級別劃分

煤礦生產安全事故造成的人員傷亡或者直接經濟損失，事故一般分為以下等級：一般事故、較大事故、重大事故、特別重大事故共4類：

表1 煤礦安全事故級別

數據來源：格林大華期貨

二、煤礦安全事故對期貨產生的影響

煤礦事故每年上百起，但只有較大事故、重大事故和特別重大事故才會引起焦煤盤面上漲，且上漲概率近100%(共38起，其中37起上漲)，甚至可能出現三連陽、漲停和創新高，成為行情轉折的契機，而一般事故通常不會引起盤面波動。(因2020-2022年疫情影響變數較大，這里數據取自2016-2019年)。原因：嚴重的煤礦爆炸事件往往會引發安全檢查和停產預期。但事故發生后盤面上漲的幅度和持續時間并不一致，且規律性不明顯。可以肯定的，若無基本面配合，事故引發的行情上漲通常為短期行為。

此外，當煤礦事故連續發生時，第二起及以后事故一般不會再引起期貨價格上漲。

這里僅列舉2019年事故與焦煤期貨價格變化圖。

圖1 煤礦事故與焦煤價格變化

資料來源：格林大華期貨

這也佐證了22日夜盤焦煤期貨大漲歸因于煤礦事故的結論。

三、焦煤價格走勢預判

臨近兩會召開，煤礦安全檢查可能更加嚴格，預計國內焦煤供給難有增量。但蒙煤進口量持續高位，甘其毛都口岸日通關維持高位，大幅高于過去兩年，基本回升至疫情前水平。此外，澳煤進口恢復，初期少量進口。需求端，下游焦炭產量增量較小，但在終端需求逐步恢復情況下，鋼廠高爐快速復產，鐵水產量有望快速增加。焦煤供需邊際向好，預計焦煤期貨價格中期仍有上漲空間。短期看，因煤礦事故使得盤面跳空高開，且過快拉漲，預計短暫沖高后會回落補缺口。

（文章來源：格林大華期貨）

關鍵詞： 焦煤期貨