證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站日前更新披露的一則行政處罰決定書顯示，依據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)對(duì)阮浩、廣西嘉和投資有限公司操縱白糖1801期貨合約一案進(jìn)行了立案調(diào)查、審理，決定沒收阮浩、嘉和投資違法所得1.16億元，其中阮浩承擔(dān)7359.2萬元，嘉和投資承擔(dān)4273.88萬元；對(duì)阮浩處以1.47億元的罰款，對(duì)嘉和投資處以4273.88萬元的罰款；對(duì)時(shí)任嘉和投資法定代表人、董事長鐘山給予警告，并處以5萬元的罰款。
操縱72個(gè)賬戶交易白糖期貨1801合約
經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，阮浩、嘉和投資合計(jì)操縱72個(gè)賬戶交易白糖期貨1801合約。
其中，阮浩、嘉和投資合謀控制南某玲等39個(gè)期貨賬戶交易白糖1801期貨合約。
嘉和投資單獨(dú)控制嘉和投資、楊某鋒、林某耀、王某明、譚某、南寧市仲全商務(wù)咨詢服務(wù)部、嘉和控股股權(quán)投資(深圳)有限公司(以下簡稱深嘉投)、南寧市廣洋糖業(yè)有限公司等8個(gè)期貨賬戶參與操縱白糖1801期貨合約。
阮浩單獨(dú)控制利惠富2個(gè)賬戶、廣西天人泰投資有限公司2個(gè)賬戶、廣西寶鴻持盈貿(mào)易有限公司5個(gè)賬戶、廣西投資集團(tuán)恒元貿(mào)易有限責(zé)任公司7個(gè)賬戶、張某思3個(gè)賬戶、阮某鋒2個(gè)賬戶、上海廣都國際貿(mào)易有限公司賬戶、廣西信安聯(lián)-招商證券-安贏瀚源穩(wěn)定成長1號(hào)私募分級(jí)投資基金賬戶、黃某婷賬戶、施某羽賬戶等合計(jì)25個(gè)期貨賬戶參與操縱白糖1801期貨合約。
通過連續(xù)交易違規(guī)建立持倉優(yōu)勢
根據(jù)行政處罰決定書，2017年10月9日至2018年1月12日，涉案賬戶組集中資金優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢連續(xù)買賣白糖1801期貨合約，對(duì)倒交易白糖1801期貨合約，操縱期貨交易價(jià)格。
行政處罰決定書詳細(xì)曝光當(dāng)事人操作手法。
首先，涉案賬戶組通過連續(xù)交易違規(guī)建立持倉優(yōu)勢。
2017年10月9日至2018年1月12日，涉案賬戶組連續(xù)交易白糖1801合約，買倉量最高升至167089手(11月21日)，買倉占比最高升至65.15%(12月15日)，期間買倉占比超過40%的有38個(gè)交易日，占期間總交易日數(shù)的55.07%，持倉優(yōu)勢明顯。
2017年10月9日至11月7日期間，涉案賬戶組在白糖1801合約買方向持續(xù)增倉，買倉占比不斷提升。11月7日，涉案賬戶組持有該合約買倉141,636手(其中投機(jī)倉122004手)，投機(jī)倉超過鄭州商品交易所(以下簡稱交易所)持倉限額(25000手)約3.9倍，買倉占比升至40.16%，形成持倉優(yōu)勢。
2017年11月8日至12月29日期間，涉案賬戶組連續(xù)交易白糖1801合約，有15個(gè)交易日買入開倉成交占合約買入開倉成交的比例超過15%，買倉占比基本維持在40%以上。
此后，白糖1801合約進(jìn)入交割月，涉案賬戶組陸續(xù)減倉。2018年1月12日，涉案賬戶組全部平倉。
其次，涉案賬戶組在連續(xù)交易擴(kuò)大持倉優(yōu)勢的同時(shí)，為了維持持倉優(yōu)勢，還存在頻繁自買自賣進(jìn)行倒倉、分倉的行為。2017年10月9日至12月29日，涉案賬戶組共有38個(gè)交易日存在賬戶間的倒倉行為，占期間總交易日數(shù)的63.33%，累計(jì)倒倉成交47805手(單邊，下同)。
再者，涉案賬戶組集中資金優(yōu)勢，通過連續(xù)買賣、對(duì)倒交易建立并保持持倉優(yōu)勢，操縱期貨交易價(jià)格。
在2017年10月9日至2018年1月12日的操縱期間，涉案賬戶組買持倉量遠(yuǎn)超過白糖期貨可供交割量，而涉案賬戶組維持其持倉優(yōu)勢直至交割月，合約空頭因無法準(zhǔn)備足量貨物進(jìn)行交割，因此大量空頭客戶提前平倉，致使白糖1801期貨合約價(jià)格異常波動(dòng)。
根據(jù)行政處罰決定書，涉案賬戶組利用資金優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢連續(xù)交易白糖1801合約，影響了合約價(jià)格變化趨勢，操縱了合約交易價(jià)格。
最終，經(jīng)交易所測算，在操縱期間，阮浩與嘉和投資39個(gè)合謀控制賬戶虧損1.86億元，嘉和投資單獨(dú)控制8個(gè)賬戶盈利1.36億元，阮浩單獨(dú)控制25個(gè)賬戶盈利1.67億元。涉案賬戶組操縱白糖1801期貨合約合計(jì)盈利1.16億元。
合謀操縱互相配合
證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，阮浩、嘉和投資的上述行為違反了《期貨交易管理?xiàng)l例》第三條及第三十九條的規(guī)定，構(gòu)成第七十條第一款第一項(xiàng)所述“單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣合約，操縱期貨交易價(jià)格”的行為。
鐘山作為嘉和投資時(shí)任法定代表人及董事長，對(duì)嘉和投資操縱行為起組織、決策作用，是嘉和投資涉案違法行為直接負(fù)責(zé)的主管人員。
在聽證過程中，當(dāng)事人嘉和投資提出：廣西嘉和不存在與阮浩合謀操縱白糖1801合約的行為及主觀故意；涉案72個(gè)賬戶不存在實(shí)際控制關(guān)聯(lián)關(guān)系；涉案72個(gè)賬戶交易行為未對(duì)白糖1801期貨合約價(jià)格及運(yùn)行情況產(chǎn)生重大不利影響，不構(gòu)成操縱期貨市場等申辯意見。
當(dāng)事人鐘山同意嘉和投資上述申辯意見，并提出：其不存在控制任何賬戶的行為，僅作為嘉和投資董事長，系嘉和投資為利惠富提供融資事項(xiàng)的決策者；39個(gè)賬戶由阮浩控制，交易決策均由阮浩作出，其對(duì)39個(gè)賬戶并無交易決策權(quán)；其對(duì)阮浩試圖操縱期貨市場不知情，不存在與阮浩合謀操縱的意圖。據(jù)此，申請(qǐng)證監(jiān)會(huì)免予處罰。
經(jīng)復(fù)核，證監(jiān)會(huì)對(duì)當(dāng)事人的陳述申辯意見不予采納。其中，證監(jiān)會(huì)指出，阮浩、嘉和投資存在共同合謀操縱白糖1801期貨合約的主觀故意。根據(jù)阮浩與嘉和投資簽訂的《合作投資協(xié)議》，阮浩負(fù)責(zé)投資決策、提供部分賬戶和資金，嘉和投資提供賬戶和大部分資金，組織員工實(shí)施操盤行為，雙方共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并按照協(xié)議約定的比例承擔(dān)虧損、分享收益，具有合謀操縱的共同故意。因此，阮浩和嘉和投資主觀上存在互相配合、彼此作用，并利用賬戶組集中資金優(yōu)勢買賣白糖1801期貨合約的共同故意。
證監(jiān)會(huì)最終決定，沒收阮浩、廣西嘉和投資有限公司違法所得1.16億元，其中阮浩承擔(dān)7359.2萬元，廣西嘉和投資有限公司承擔(dān)4273.88萬元；對(duì)阮浩處以1.47億元的罰款，對(duì)廣西嘉和投資有限公司處以4273.88萬元的罰款；對(duì)鐘山給予警告，并處以5萬元的罰款。
（文章來源：中國證券報(bào)）
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