石油瀝青日報(bào)：需求恢復(fù)遲緩 市場上行乏力

重要數(shù)據(jù)與市場要聞：

1、3 月3 日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2206 合約下午收盤價3702 元/噸，較昨日結(jié)算價下跌34 元，跌幅0.91%，持倉452720 手，環(huán)比減少22355 手，成交885127 手，環(huán)比增加200452 手。

2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價：東北，3650-3700 元/噸；山東，3460-3500 元/噸；華南，3550-3650 元/噸；華東，3620-3720 元/噸。

觀點(diǎn)概述：當(dāng)下緊張的俄烏戰(zhàn)爭局勢以及西方計(jì)劃對俄制裁加碼的背景下，原油價格維持強(qiáng)勢，國際油價已超過110 美元/桶關(guān)口。油價的持續(xù)沖高使得瀝青成本持續(xù)攀升，成本端的上行驅(qū)動偏強(qiáng)，但與此同時，瀝青自身基本面仍然偏弱，當(dāng)下終端需求恢復(fù)較為遲緩而供應(yīng)又存在回升預(yù)期。消費(fèi)的疲軟導(dǎo)致現(xiàn)貨價格上行乏力，期貨端在反彈后也受到拖累。往前看，如果原油端維持當(dāng)前高位甚至進(jìn)一步突破，那么瀝青盤面有望維持中性偏強(qiáng)的走勢，但在消費(fèi)有明顯改善前漲幅可能會落后于原油。此外，需要注意的是現(xiàn)在原油走勢對俄烏局勢、制裁等消息面高度敏感，如果局勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)則下行風(fēng)險(xiǎn)巨大，建議保持謹(jǐn)慎。

策略建議及分析：

建議：中性偏多

風(fēng)險(xiǎn)：原油價格大幅回落；瀝青煉廠開工率大幅回升；專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度不及預(yù)期；基建與道路投資力度不及預(yù)期；國內(nèi)遭遇極端天氣

（文章來源：華泰期貨）

關(guān)鍵詞： 石油瀝青 瀝青期貨