鋼材
價格期貨短暫回落后重新反彈，現貨上漲乏力，弱穩為主，價格支撐不足供給鐵水產量保持小幅回升，成材產量增速減慢庫存螺紋庫存分化，社庫小降，廠庫繼續累積；熱卷庫存全面累積需求螺紋需求緩慢改善，熱卷需求加速走弱
利潤原料現貨略弱于成材，高爐利潤低位小幅反彈基差卷、螺合約基差再度回落，期貨反彈對現貨的帶動力進一步減弱總結
鋼材供需略有改善，供給方面，高爐產能繼續保持回升，鐵水產量增至233萬噸，原料運輸受限對生產的影響有所緩解，電爐產能利用率止跌回升，同時高爐虧損面有所擴大，電爐虧損改善不明顯。螺紋、熱卷增產幅度放慢。需求端分化，螺紋需求邊際略有好轉，年內新開項目用鋼量增加，但原料成本高企繼續壓制終端備貨力度，工期仍偏慢，杭州周均出庫小幅回升至3.3萬噸，表需改善。熱卷需求走弱，華南制造業生產下滑，冷熱價差持續低位，下游備貨力度弱化。庫存方面，螺紋社庫去庫加速，廠庫繼續累積，庫存壓力向鋼廠轉移，熱卷則全面累庫。本周供需矛盾略有改善，目前全國物流有所改善，但疫情改善不明顯，工地剛需仍受壓制，預計短期內需求大幅好轉難度仍較大，政策端周五降準落地，但刺激力度明顯不及市場預期，盤面上方階段性承壓，向上突破難度增大。
鐵礦石
價格鐵礦回調后小幅反彈，下方支撐堅挺。現貨低品礦成交優于高品供給澳巴發運略有回升，短期大幅提升難度較大需求鋼廠繼續小幅復產，港口采購節奏放慢
庫存港口日均疏港量小幅回落，到港量同樣略有回落，港口總庫存止降回升海運海運價格小幅震蕩
價差鐵礦跨期價差波動不大，原料受政策壓制螺礦比收斂減慢總結
鐵礦短暫回調后繼續回升，保持高位震蕩，下方支撐堅挺。供給端外礦發運總體低位運行，回升力度有限，由于貿易商對美元貨采購意愿持續不足，對中國發運難有較大回升空間。到港延續低位波動。需求端本周鋼廠繼續小幅復產，由于運輸不暢延長了鋼廠補庫周期，盡管鋼廠庫存并未有效補庫，但疏港已有所回落，預計五一節前補庫前疏港有一波回升。配礦方面燒結粉礦配比繼續提升，塊礦配比繼續下滑，利潤壓力仍在顯現。
（文章來源：美爾雅期貨）
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