環球時訊：絕對收益策略周報

【資料圖】

大類資產擇時觀點。根據大類資產月度擇時模型，2022 年7 月股票和債券擇時信號分別為看多和看空，截至7 月22 日，滬深300 指數和中債國債總財富指數7 月收益率分別為-5.50%和0.52%；黃金信號為看空，截至7 月22 日，上金所AU9999 合約7 月收益率為-4.25%。

行業ETF 輪動觀點。2022 年7 月，行業ETF 輪動策略建議關注的行業ETF 為：

嘉實中證稀土產業ETF(516150.SH)、國泰中證煤炭ETF(515220.SH)、華夏中證5G 通信主題ETF(515050.SH)和華寶中證銀行ETF(512800.SH)。ETF組合本周(2022.07.18-2022.07.22，下同)收益0.91%，相對滬深300 指數超額收益1.15%。2022 年7 月收益-4.01%，相對滬深300 指數超額收益1.49%。

股債混合配置策略表現。基于宏觀擇時的股債20/80 再平衡策略本周收益0.06%，2022 年累計收益-2.66%；基于宏觀擇時的股債風險平價策略本周收益0.14%，2022 年累計收益0.07%；基于宏觀擇時的股、債、黃金風險平價策略本周收益0.14%，2022 年累計收益0.03%；基于宏觀擇時和行業ETF 輪動的股債20/80再平衡策略本周收益-0.28%，2022 年累計收益-0.81%；基于宏觀擇時和行業ETF輪動的股債風險平價策略本周收益0.05%，2022 年累計收益1.09%。

衍生品對沖策略表現。滬深300 對沖策略本周收益-0.37%，2022 年累計收益3.39%；中證500 對沖策略本周收益-0.16%，2022 年累計收益-1.11%；行業ETF輪動對沖策略本周收益-0.74%，2022 年累計收益3.62%。

風險提示。因子失效風險，模型誤設風險，歷史統計規律失效風險。

（文章來源：海通證券）

關鍵詞： 策略周報 絕對收益 大類資產