無論身處買方還是賣方研究，研究最終的落腳點都在于投資交易，研究只有服務于交易，價值才得以最終實現。以下為關于投研的幾點思考：
基本面判斷方向，技術面尋找入場時機，或為明智之舉
(相關資料圖)
今年1-2月菜油出現拋儲傳聞，但最終單次輪換數量最多8萬多噸，而且輪出月份并不集中于近月。市場情緒在短期被打到低點后形成穩固的底部，油脂價格中樞豆棕盤面不斷上移，菜油進口利潤及菜籽進口榨利持續倒掛，整體到港量偏低，在菜油供需格局整體偏緊的背景下，上半年油脂單邊逢低做多一直是策略首選。技術面上在前期下方關鍵支撐位企穩后建多或上漲回調企穩后建多是較好的入場時機。
基本面判斷后續市場方向，在技術面上尋找較好的入場點位可避免入場過于左側，畢竟在市場情緒的推動下，價格的高點和低點都有可能突破常規認知。
跌破成本線并繼續繼續下探的情況時有發生，如2015年11月盤面的1600元/噸的螺紋鋼以及2020年4月份的負油價事件等。
在市場情緒推動下帶來的極端近月價格，如今年5月的棕櫚油超16000元/噸的盤面價格。
系統性風險在某一時刻占據主導影響，基本面讓位于宏觀
6月中旬以來的商品快速下行讓各產業重新認知宏觀對于商品的重要性影響。以油脂產業為例，現在產業內不少人在探討品種行情觀點之前都會先談及對于宏觀經濟的判斷，當全市場都籠罩在悲觀情緒中，絕大部分商品都難以獨善其身。
宏觀系統性風險重新被各產業所重視，畢竟在國內僅生豬期貨飄紅，其余品種飄綠的市場，做空絕大多數品種都能獲得收益。在某一時刻投資者恐慌性出逃帶來的將是商品的全線殺跌。
歷史極值不斷被打破，油脂油料統計套利今年不斷被顛覆
上半年的豆棕價差不斷刷新歷史極值，甚至引出業內有趣的話語“ 不要在棕櫚油中攙兌廉價的豆油”，畢竟在以往的認知里豆油比棕櫚油價格要高，而今年豆棕盤面歷史價差在2205合約達到過歷史極值超-4800元/噸。
當前的菜棕2211價差也快速走出一波做擴行情，并在不斷刷新11月份合約價差歷史極值。
如果僅單純憑過去經驗或歷史統計數據做回歸套利在今年油脂板塊將是艱難的一年，而把握趨勢上車之后如何拿到絕大部分“魚身”又是交易中的難題。
當擁有賺錢的頭寸時，如何避免自己過早下車
當擁有賺錢的頭寸遇到回撤時想止盈離場是正常的思維慣性，從行情啟動階段或者是中間回調階段再上車拿到行情結束是投資者和研究人員的夢想。如何才能獲取頭寸最多的收益呢？畢竟單筆頭寸的盈利可能會超過其他頭寸全年收益之和。
無數交易大師都曾分享“讓利潤奔跑，截斷虧損，最早的虧損是最好的虧損”的名言，然而市場需要每位交易者親身體會，有人天賦異稟轉瞬領悟，而對于絕大部分人都是不斷交學費之后才頓悟并貫徹到底。
畢竟字面上的理解和實際操作還有很遙遠的距離。
斯坦利·克羅在其《期貨交易策略》向我們介紹要做趨勢的朋友，價格總是向阻力最小的方向移動，逆勢好比迎面撞向一列加速駛來的列車，與朋友為伍還是直面列車選擇一目了然。本書有很多關于交易智慧的總結，值得投資者反復閱讀。
當發現市場與持有頭寸方向一致，投資者最需要的是紀律，執行最為簡單的原則：讓利潤奔跑，直至市場告訴你趨勢已反轉再離場。
在投資的世界中，每人都有自己的一套方法，有人靠基本面為自己贏得了人生財富，有人靠技術面在市場獲利頗豐，還有人靠量化交易持續取得良好收益曲線，交易策略并不唯一，適合自己最為重要。
寫于最后，生活與工作同等重要，如何平衡生活與工作的重心是現代打工人繞不開的話題，平時工作忙碌與父母、兄妹或子女等家人陪伴時間較少，趁著國慶長假多與家人團聚成為多數人的選擇。
節日時放下手機，用心與家人交流，興許能發現“無聊”帶來的好處。
（文章來源：中信建投期貨）
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