南美干旱推動美豆上行

近期南美干旱及俄烏局勢緊張成為引領國際農產品價格上漲的主要因素。周末在南美干旱預期尚未緩解的情況下，俄烏局勢再度升溫，由此引發國際原油及農產品價格再度走高。2月中下旬，國際農產品價格能否持續上行，還需繼續關注南美天氣及俄烏局勢影響。

2月CBOT豆類、油脂市場關注焦點集中在南美天氣及國際原油對商品市場帶來的利多提振。基本面方面，繼上周USDA2月供需報告下調南美大豆產量和美豆出口之后，美豆主力合約期價重新站在1500美分/蒲式耳整數支撐以上。臨近周末，南美干旱天氣影響升溫，美豆期價加速上行。原油上漲、南美干旱成為引爆本輪CBOT豆油、油脂價格的導火索。

本周初因南美干燥天氣持續，市場預期南美大豆產量繼續調整，美豆近遠月合約期價繼續聯動上行。StoneX首席大宗商品分析師表示，農產品市場主要受到天氣和地緣政治風險因素的支撐。USDA2月報告大幅調減南美大豆產量預期，其中阿根廷大豆產量預估為4500萬噸，較1月報告預估下調150萬噸，略高于此前分析師預估的4451萬噸。巴西大豆產量預估為1.34億噸，較1月報告預估下調500萬噸，略高于分析師預估的1.3365億噸。周末巴拉圭農業和畜牧部長也表示，受干旱天氣影響，巴拉圭大豆產量可能減少50%至500萬噸，創10年來的最低水平。美國愛荷華州經紀公司分析師稱，南美天氣情況沒有改善，未來的損失可能更大。

巴西和阿根廷作為南美大豆主要生產和出口國，本輪干旱天氣影響對阿根廷大豆影響大于巴西。巴西農業咨詢公司近期表示，巴西2021/2022年度大豆收割率已經達到25.6%，這一進度明顯高于去年同期的7.1%和五年均值的16.2%。去年受天氣因素影響，大豆收割進度推遲，今年巴西大豆收割進度加速。當前，巴西主產州馬托格羅索州表現出色，當前收割率已經達到60%，較之前一周提升14個百分點，并高于上年同期的22%和歷史均值的41.6%。分析機構表示，該州第二輪玉米播種已經完成57.1%，較之前一周增加15.18個百分點，高于歷史同期的46.4%和上年同期的20.9%。

俄烏沖突不斷升級，正成為全球糧價上漲的重要推手。CBOT市場交易商上周五表示，俄羅斯在黑海和亞速海的軍事演習以及傳統航線的關閉，迄今尚未影響到烏克蘭的糧食出口。但是俄羅斯和烏克蘭是全球小麥重要出口國，其中俄羅斯小麥出口占比全球第一，烏克蘭也有望成為全球第四的小麥出口國，目前兩國小麥出口占據全球小麥出口的28.96%。統計數據顯示，2021年中國進口玉米2835萬噸，其中從美國進口玉米1983萬噸，占比70%。從烏克蘭進口玉米824萬噸，占比29.07%。在目前俄烏戰局隨時都可能發生的情況下，如果小麥出口中斷，其對全球市場帶來的谷物出口影響將是不能忽視的。

受俄烏局勢影響，2月美玉米期價也不斷走高。因市場擔心俄羅斯和烏克蘭的沖突將會擾亂黑海地區的谷物運輸，目前美玉米主力合約期價已觸及2021年6月以來的最高水平。世界玉米主產國為美國、中國、巴西，烏克蘭產量占比全球第五，同時烏克蘭也是2021/2022年度全球第三大玉米出口國。如果俄烏局勢持續升級，谷物出口受阻，其對國際玉米市場帶來的影響也是難以平復的。(作者單位：光大期貨)

（文章來源：期貨日報）

關鍵詞： 農產品價格 國際原油